Permítame el lector la licencia de utilizar el mismo título que para el artículo de ayer. Y no es que nos guste especialmente el sabor de la perdiz, que no es uno de nuestros platos favoritos, tampoco que seamos cazadores de este animal. Sin embargo, vista la sesión de hoy de las bolsas, la sensación es la misma de ayer: se ha vuelto a marear la perdiz, sin decidirse a irnos hacia abajo hasta alcanzar nuestros niveles previstos de caída ni a irnos para arriba intentando seguir con el rebote de ayer. Por tanto, el título del artículo de ayer encaja a la perfección de nuevo hoy. Así nosotros nos ahorramos un tiempo pensando sobre qué tema usar para introducir el artículo y los lectores tienen el artículo algo antes de lo acostumbrado.

El Dow Jones ha tenido una sesión en la que ha abierto más o menos plano (ligeras caídas) para comenzar a subir apoyado por buenos datos macro (especialmente por el dato del ISM servicios, que ha bajado menos de los esperado, aunque las partidas de empleo e inflación han sido malas). Sin embargo, especialmente tras el cierre de las bolsas europeas, el índice ha comenzado a perder posiciones y ha legado a perder medio punto, cerrando con una ligero bajada del 0,1%.

Tal y como vemos en el gráfico, aún no se ha llegado al nivel proyección de caída del doble techo en los 12.275 (que coincide con el 61,8% de Fibonacci de la subida desde Marzo), pero es interesante ver cómo puede haberse formado un suelo en pinzas en los 12.338 (cerca de la proyección de caída), viendo los mínimos de ayer y de hoy. Habrá que estar muy atentos a estos mínimos, por si se hubieran terminado ya las caídas y nos hubiéramos quedado a unos puntos de esa proyección bajista. También vemos que la sobreventa empieza a ser importante, con lo que podría haber un rebote a no tardar mucho. Pero habrá que confirmarlo.

Mientras, el DAX sí que ha hecho un movimietno significativo, con la pérdida de la cota y soporte de los 7.000. Esta pérdida, nos indica que la fortaleza que tenía el índice se ha perdido y que deberíamos ver nuevas bajadas hasta niveles más acordes con una corrección a las subidas desde Marzo. Recordemos que el 38,2% de Fibonacci de dicha subida está en los 6.825 y que aún estamos lejos.

Sin embargo, hoy hemos visto como se han hecho unos mínimos muy similares a los del 27 de Mayo, con lo que se ha formado un soporte en ese punto. Además, el cierre ha estado por encima del 38,2% de Finonacci de la subida desde los mínimos de Abril. Habrá que estar muy atentos a si estas dos cotas se pierden y nos vamos hacia zonas más acordes a una corrección a las importantes subidas desde Marzo (y es que, si una corrección no llega ni siquiera al 38,2% de Fibonacci, es que ni es corrección ni es nada).

Euro Stoxx ha hecho un amago de romper el nivel del 38,2% de Fibonacci de la subida desde Marzo (nivel de los 3.690), pero el cierre ha estado por encima, con lo que el soporte sigue siendo válido. Aún no vemos ninguna señal que nos indique que la caída ha finalizado, por lo que estaremos muy atentos a ello. Recordemos que la proyección de bajada esperada para el índice está mucho más abajo.

Y, por último el Ibex. Hoy ha pasado la mayor parte del día con pérdidas muy importantes, y volviendo a parecer que rompía la directriz alcista iniciada en Marzo. Además, también ha roto en intradía el soporte correspondiente al 61,8% de Fibonacci de la subida desde mínimos de Marzo en los 12.237 (y que coinciden con el 50% de Fibonacci de la subida desde el mínimo de Enero por el que pasa la directriz alcista que hemos señalado).

Sin embargo, tras estas roturas en intradía, se ha ido recuperando y se ha cerrado por encima de la directriz alcista y dentro del canal alcista iniciado en Enero, dejándonos una vela en forma de doji libélula, que podría indicarnos el final de la corrección y el inicio de un rebote. Pero, para ello, deberíamos ver una confirmación mañana con un cierre por encima. Y esto no va a ser sencillo tras el cierre de hoy de los americanos, al menos de inicio, ya que hay una diferencia negativa en el Dow Jones de 0,70% desde que cerramos el Ibex hasta que cerró el Dow Jones.

Por tanto, mañana deberíamos comenzar a la baja y volver a tantear los niveles que hemos visto. Si aguantan por tercer día consecutivo sería buena señal. Pero, si no aguantan, la visita al 13.100 sería inevitable como mal menor.

Por tanto, seguiremos con mucha atención las próximas sesiones, para ver si dejan de marear la perdiz y podemos determinar con claridad el rumbo que van a tomar las bolsas en las próximas sesiones.

Se dice que marear la perdiz es hacer perder el tiempo intencionadamente, en rodeos o dilaciones que retrasen u obstaculicen la resolución de un problema.

El origen de esta frase está en la caza de la perdiz por parte del azor, que la hace volar de un lado a otro, acosándola pero sin darle caza inmediata, con la intención de marearla y fatigarla, pues al parecer, la perdiz cansada por el azor es de mejor carne. Ya dice el refrán ‘Perdiz azorada, perdiz medio asada’.

También se dice de quien repite una y otra vez el mismo argumento con la pretensión de que, cansados de su insistencia, acabemos por darlo como bueno con tal de no oirlo.

Hoy las bolsas han seguido un movimiento que bien podría ser de marear la perdiz. Al comienzo bajadas para luego subir con fuerza, apoyadas por un muy buen dato de pedidos a fábrica en Estados Unidos, haciendo cerrar a las bolsas europeas con subidas importantes.

Sin embargo, luego el Dow Jones se ha dado la vuelta y ha cerrado con una bajada significativa del 0,81%. Es decir, que la sesión no ha servido para decirnos si nuestras proyecciones de bajadas siguen vigentes o si, por el contrario, podríamos ver una parada en las bajadas. Han estado mareando la perdiz y mareándonos a nosotros.

El Dow Jones parece haber proseguido su camino hacia nuestro objetivo de bajada tras formarse el doble techo en los 13.136 en Mayo. Hoy, tras un inicio en verde, ha comenzado a perder posiciones y ha llegado a caer hasta los 12.342, ya muy cerca de nuestro objetivo en los 12.275, que es la proyección de caída del doble techo y que coincide con el 61,8% de Fibonacci de la subida entre Marzo y Mayo. Además, el cierre ha estado por debajo de los 12,432 que coinciden con el 50% de Fibonacci de la subida señalada. Hay que ver si se puede detener la caída en este punto, ya que, de lo contrario, bien podríamos ir a visitar los mínimos de Marzo. Sin embargo, visto el nivel de sobreventa,debería producirse un rebote sobre los niveles señalados.

En cuanto al Dax, ha conseguido mantener el soporte de los 7.000 y se mantiene como el índice más fuerte, ya que ni siquiera se ha aproximado al 38,2% de Fibonacci de la subida desde Marzo, y esto no es una corrección importante. Lo normal sería que, si el Dow Jones sigue hacia su objetivo de bajada, el Dax por lo menos se fuera a ese nivel, que se corresponde con los 6.824 y que, además, coincide con el soporte dejado en la ventana alcista del 25 de Abril. Pero el nivel del 7.000 sigue aguantando. Si se perdiera, seguramente se intensificarían las caídas y podríamos irnos hacia esos entornos del 6.824, pero ya hemos dicho varias veces que un soporte es un soporte mientras no se pierda, y el 7.000 es un soporte importante.

Euro Stoxx sigue aguantando sobre el nivel de los 3.690, nivel que se corresponde con el 38,2% de Fibonacci de la subida desde Marzo. Pero la pauta señalada ayer parece haberse confirmado hoy con un cierre por debajo del cuerpo de la vela negra de ayer. Además, nuestro objetivo de bajada está bastante más abajo, aunque hay que ir paso a paso. Tal vez una proyección de bajada más conservadora estaría en los 3.575, por donde pasa el 61.8% de Fibonacci de la subida desde Marzo. Pero, eso sí, el primer soporte sigue en los 3.690 y mientras no se rompa, no veremos más bajadas.

Y, por fin, el Ibex. Hemos visto hoy como teníamos bajadas importantes al principio, de tal modo que se ha penetrado en intradía la directriz alcista iniciada en Enero a la que nos hemos referido desde hace tiempo y que se corresponde con el canal alcista iniciado en los mínimos de Enero. Esto ya lo habíamos comentado, que sería probable que esta directriz se rompiera en el intradía para lograr cerrar largos de muchos y luego rebotar. Además, se ha llegado al 61,8% de Fibonacci de la subida desde Marzo en los 13.240 y desde estos niveles es desde donde se ha rebotado con fuerza.

La proyección de caída nos debería llevar hacia los 13.100 o así, pero hay que considerar la posibilidad de que hoy hayamos visto unos mínimos. Pero, si aún nos queda bajada, sería muy importante no perder ese nivel de los 13.100 y que se pudiera formar un doble suelo en esa cota, aunque para confirmarlo hubiera que subir mucho después.

En cuanto al Futuro del Ibex, podemos ver a corto como tenemos una situación muy interesante. En el gráfico de 5 minutos, podemos ver como existe una fuerte resistencia en los 13.450, que hoy ha intentado ser rota, pero que se ha quedado a las puertas al cierre. Además, tenemos una directriz bajista que pasa por esos entornos ahora mismo, y que debería ser rota para poder ver nuevas alzas. Por debajo, primer soporte en los 13.400, que seguramente se fulmine mañana en la apertura debido al cierre de los americanos (a menos que tengamos en Asia esta noche sesiones muy alcistas que nos indiquen lo contrario), lo que significaría también la rotura de una directriz alcista. Por abajo tenemos otra directriz alcista, que veremos si aguanta o si nos hace volver a caer hasta los mínimos vistos hoy.

Por tanto, seguimos con mucha cautela hasta comprobar si nos queda recorrido a la baja o si, por el contrario, hoy hemos visto mínimos por el momento. Mucha atención a los niveles señalados en los distintos índices y a las próximas sesiones. Si nos nos equivocamos y queda bajada, podremos comprar más abajo. Si, por el contrario hemos visto ya los mínimos y se inicia un movimiento alcista de más calado, ya habrá tiempo para comprar aunque nos quedemos sin el primer tirón al alza.

En mecánica se define la inercia como la dificultad o resistencia que existe para cambiar el estado de movimiento o reposo de un cuerpo. Así, cuanto mayor inercia tiene un cuerpo, más difícil será cambiar ese estado de movimiento.

Pues bien, las bolsas han estado últimamente subiendo sin parar acumulando una inercia tremenda. Decíamos en muchas ocasiones que hubiera sido muy bueno hacer movimientos más pausados para que el movimiento alcista se consolidara y avanzara con mayor tranquilidad.

Pero esto no ha sido posible, y el movimiento alcista se ha ido desarrollando con tanta fuerza como poco volumen. Y al mismo tiempo ha ido acumulando una inercia muy grande. Pero, ¿qué pasa cuando un cuerpo en movimiento con una gran inercia choca contra un muro de grandes dimensiones?

Pues, como todo el mundo puede adivinar, el choque es muy importante, y los destrozos generalizados. Y eso es lo que ha pasado ayer en las bolsas mundiales. Iban sin freno, a gran velocidad y se han encontrado con muros sólidos. Y aunque en el choque parecía que la inercia iba a ser suficiente para romper el muro y seguir disparados, al final (y produciéndose el engaño del que hablamos hace dos días), la violencia del impacto ha hecho que se rompan muchas cosas.

Si nos fijamos en el Dow Jones, vemos como nos ha dejado una gran vela negra que ha roto los soportes importantes de los 13.000 que parecían conquistados, de los 12.962, de los 12.916 y se ha frenado en el soporte de los 12.765, que fueron los máximos del mes de Febrero por dos veces. Si se rompe este soporte, el siguiente y clave está en los 12.715. Y ya hemos dicho que si este nivel se rompe, se formaría un doble techo con proyección de bajada de 400 puntos. Por tanto, mucha atención a estos niveles.

En cuanto a Euro Stoxx, llevamos diciendo desde hace mucho tiempo que era el índice más retrasado y que no había podido con el 38,2% de Fibonacci de la caída desde Junio, nivel que está en los 3.853. Este nivel pareció romperse estos últimos días, pero el muro era demasiado grande y se acabó imponiendo. Lo peor de todo es que, aparte de quedarnos una falsa rotura, nos ha quedado una estrella vespertina en el gráfico de velas japonesas justo en la resistencia, lo que es muy mala señal. Y, encima, la cuña ascendente de la que hemos venido hablando está a punto de romperse por abajo. Hemos ajustado un poco los niveles, porque ayer parecía rota por momentos, pero, si no está rota, está muy cerca de romperse, y eso nos daría una proyección de bajada de unos 300 puntos.

A corto, vemos como el canal del que hablábamos ayer en gráfico de 30 minutos se rompió de entrada, y ahora nos queda ver si resiste el soporte de los 3.795. En caso de perderse, es clave el de los 3.765-3.770. Si éste se pierde, habrá que ir pensando en ponerse los salvavidas.

Y en cuanto al Ibex, tenemos que hemos cerrado justo en el soporte de los 13.988, antes resistencia. No sería de extrañar un tímido rebote aquí, pero lo más importante es que ayer se perdió la directriz alcista iniciada en Abril y que daba forma a una cuña ascendente también. Y mucho ojo si esta rotura se confirma, porque nos daría una proyección de caída hasta la directriz alcista iniciada en Enero, y allí habría que ver cómo se comporta el Ibex, siendo fundamental no perderla.

De momento, la cosa no pinta bien, pero no se han confirmado las pérdidas de niveles importantes. Si se perdieran estos niveles, entonces la cosa empezaría a ponerse fea, al menos a corto plazo. Recordemos estos niveles: Dow Jones, 12.715. Euro Stoxx: 3.770. Ibex: 13.988.

El diccionario de la Real Academia Española acepta varias definiciones para el término celada. Por un lado, celada puede ser un nombre que se corresponde con «la pieza de la armadura que servía para cubrir y defender la cabeza». Por otro lado, como adjetivo tiene varios significados, aunque todos muy similares: «Oculto, encubierto», «emboscada de gente armada en paraje oculto, acechando al enemigo para asaltarlo descuidado o desprevenido» o «engaño o fraude dispuesto con artificio o disimulo». Además, el diccionario recoge también la frase «caer en la celada», que significa «ser engañado con un ardid o artificio».

En el juego del Ajedrez, el término celada es muy utilizado. Así, usualmente cuando un ajedrecista realiza una celada, generalmente está tendiendo una trampa o emboscada a su adversario mediante el sacrificio de alguna pieza a cambio de una compensación mayor, que puede ir desde el camino hacia el mate, obtener una superioridad manifiesta o una ganancia de material mayor de la entregada en la celada.

Veamos una celada espectacular de uno de los más grandes genios del ajedrez mundial de todos los tiempos, el recientemente fallecido Bobby Fischer. Se trata de una partida de la Olimpiada de Leipzig en 1960, donde Fischer jugaba con negras frente a Letelier. El desarrollo de la partida, siguiendo una Defensa India de Rey fue el siguiente: 1.P4D, C3AR; 2.P4AD, P3CR; 3. C3AD, A2C; 4. P4R, 0-0; 5. P5R?, C1R; 6. P4A, P3D; 7. A3R, P4AD!; 8. PxPA, C3A; 9. PAxP, PxP; 10. C4R?, A4A!; 11. C3C, A3R; 12. C3A, D2A; 13. D1C, PxP!; 14. P5A, P5R!; 15. PxA, PxC; 16. PCxP, P4A!; 17. P4A, C3A; 18. A2R, TR1R; 19. R2A, TxP; 20. T1R, TD1R; 21. A3A… Y aquí es donde Bobby Fischer desencadena un ataque furibundo realizando, de inicio, un sacrifico de calidad y, más tarde, un espectacular sacrificio de dama. Una celada en toda regla que, si las blancas caían en ella, les llevaba directamente al mate y que, si no aceptaban, le daba también a las negras un ataque ganador. La continuación de la partida fue la siguiente: 21…., TxA; 22. TxT, TxT; 23. RxT, DxP!! y las blancas se rindieron. Si aceptaban la dama negra de regalo, 24. RxD, A3T, mate y si rehusaban el regalo, 24. R2A, C5C+; 25. R2C, C6R+: 26.R2A, C5D; 27. D1T, C5C+; 28. R1A, CxA con ataque ganador.

En la bolsa las celadas se dan también con mucha frecuencia. Llegamos a puntos claves de soporte donde los valores o los índices deberían rebotar y donde todo el mundo tiene colocados sus stop loss convenientes. Y, sin embargo, la cotización baja por debajo de esos niveles, se hacen saltar esos stops y, cuando todo apuntaría a que el valor o el índice debería caer, se produce una recuperación y se cierra por encima de ese soporte. En el intradía el soporte se ha roto, pero al cierre se ha mantenido, quedándose todo el mundo al que le ha saltado el stop con cara de tonto. Es lo que se llama una falsa rotura.

Este efecto se puede producir perfectamente en el lado contrario, por arriba. Se llega a un valor clave de resistencia y en el intradía esa resistencia se rompe y el valor sube por encima de ella. Se ejecutan muchas órdenes de compra que estaban preparadas por si se superaba la resistencia. Sin embargo, al cabo de un rato, el valor o el índice pierde fuelle y cierra por debajo o en el límite de la resistencia. Vuelve a ocurrir una falsa rotura.

Es por ello que siempre decimos que para dar por roto un soporte o una resistencia debemos aplicar un filtro. Con este filtro (que dependerá de cada uno, del momento y de la situación), nos tratamos de asegurar de que no caigamos en la celada y, aunque podamos perder un pequeño porcentaje con este filtro, es mejor perder un poco que dejarse arrastrar por el engaño y perder mucho más.

Pues bien, hoy hemos visto un episodio de lo que podría ser una celada en toda regla. Hemos visto como el Dow Jones parecía que rompía definitivamente el nivel de los 12.962 (61,8% de Fibonacci de la caída desde Diciembre) y, sobre todo, el nivel psicológico de los 13.000. La subida se multiplicaba y todo parecía indicar que nos íbamos hacia los 13.214, resistencia correspondiente al 61,8% de Fibonacci de la caída desde los máximos de Octubre. Y todo ello siguiendo con un volumen muy bajo.

Pero al llegar a la resistencia de los 13.135 (máximos del día 2 de Mayo), el Dow Jones se ha dado la vuelta y nos ha dejado una vela en forma de estrella fugaz que nos puede indicar nuevas bajadas en las próximas sesiones, y más cuando esta vela se ha producido en zona de resistencia. Lo positivo es que se ha cerrado por encima de los 13.000 y de los 12.962. Sin embargo, lo negativo es la posibilidad de que se haya formado un doble techo en los 13.135. Para confirmarlo, deberíamos ver un cierre por debajo del mínimo entre estos dos picos, es decir, por debajo de los 12.715. Esto nos daría una proyección de caída de 420 puntos desde esos 12.715. Pero esto todavía es especulación pura y dura, ya que queda mucho para confirmar este doble techo.

De momento, lo más importante es ver mañana si se confirma la estrella fugaz o no. Para ello debemos ver un cierre por debajo de la vela de hoy, y si ese cierre es por debajo de los 13.000 y de los 12.962, la señal será más clara. Por tanto, mucha atención a la sesión de mañana para ver si se confirma la señal negativa o si, por el contrario, intentamos irnos de nuevo hacia esos 13.214.

En el caso de Euro Stoxx, la celada ha sido aún mayor. Y es que hemos dicho que en los 3.853 está el 38,2% de Fibonacci de la caída desde Junio del año pasado. Esta cota se estaba erigiendo como una resistencia imposible de superar. Pues hoy en el intradía se ha superado con ganas, llegando al 3.879, y pareciendo que podía darse por rota. El siguiente objetivo claro eran los 3.893 – 3.900 donde hay una importante resistencia y la parte alta de la cuña ascendente de la que hemos venido hablando.

Sin embargo, el índice se dio la vuelta y volvió a caer por debajo de esa cota, logrando cerrar en sus inmediaciones, pero dejándonos una vela en forma de doji muy significativa. Esta resistencia sigue estando vigente y, recordemos, una resistencia lo sigue siendo mientras no se rompa de verdad. Vamos a ver como evoluciona la cuña ascendente, ya que estas formaciones suelen romperse por abajo y ser bajistas. Pero, a corto, lo más importante es ver qué pasa con la resistencia de los 3.853. Que cueste tanto superar el 38,2% de Fibonacci de una caída como la sufrida desde Junio del año pasado es una señal ya muy significativa, porque qué menos que recuperar este nivel después de una caída así.

En el gráfico de 30 minutos podemos ver la formación de otra cuña ascendente y de cómo al cierre se ha podido rebotar en la parte baja de esta cuña, pero cerrando justo en las inmediaciones de la resistencia de los 3.853. Mañana seguiremos de cerca esta cuña para ver por donde se rompe, estando muy atentos a los niveles superior e inferior para intentar aprovecharlos como zonas puntuales de rebote o de bajadas, con stop ajustados por si se rompe la cuña.

En cuanto a nuestro Ibex, como ha cerrado antes de que se produjera todo este movimiento en Dow Jones y Euro Stoxx, todavía no hemos sufrido sus consecuencias. Lo que sí que podemos ver es como ha cerrado justo en la parte alta del canal alcista. Aquí no se ha producido la celada, que hubiera sido de libro si se hubiera superado la directriz de resistencia de este canal. Eso sí, hemos visto como hemos subido hoy sin la ayuda de los grandes: Telefónica ha cerrado plana después de estar en rojo gran parte del día, Santander ha cerrado también plano y BBVA ha cerrado ligeramente en verde, pero con una subida insignificante. Y esto ya es una señal…

Por tanto, mañana es de esperar una apertura bajista después de la bajada del Dow Jones desde nuestro cierre y después ya veremos. Muy importante que Euro Stoxx pueda romper la resistencia, y muy importante que Dow Jones no pierda los niveles señalados y no confirme la estrella fugaz de hoy.

Así pues, mañana sesión muy importante para intentar confirmar si hemos tocado techo de momento o si vamos a intentar seguir subiendo.

La semana pasada alertábamos de la formación de un triángulo simétrico en el gráfico de Telefónica, y que el cierre semanal había sido justo en zona de resistencia, aunque sin romper el triángulo.

Además, podríamos ver la formación de una figura de HCHi con línea clavicular justo la misma directriz de resistencia que la superior del triángulo simétrico. Pues bien, esta directriz se rompió esta semana, con lo que ambas figuras han sido rotas. Ya sea una (el triángulo) o la otra (el HCHi), al romperse por arriba nos da una proyección de subida muy parecida, de en torno a 2 euros, con lo que nos debería llevar hacia la zona de los 21 euros.

De momento, tras romperse esta directriz de resistencia, se ha producido un movimiento bajista que podría ser un pull-back. Estaremos atentos a Telefónica en las próximas sesiones, ya que tenemos una resistencia muy cercana en los 19,58, correspondientes al 38,2% de Fibonacci de la caída desde Diciembre.

Sin embargo, hay algo que no nos acaba de gustar. Y es que esta rotura se ha producido con un bajo volumen. Lo normal sería que al romperse dos figuras como estas dos, se incrementara el volumen, pero vemos que el volumen se ha mantenido bajo.

Por tanto, vamos a seguir muy atentamente el comportamiento de Telefónica en las próximas sesiones. Si se apoya en la directriz (o línea clavicular rota) y se va para arriba y supera la resistencia de los 19,58, seremos muy positivos con Telefónica.

Hemos venido diciendo que Zeltia había formado una cuña ascendente y que lo normal en estas formaciones era romper por abajo. La proyección de bajada sería de 0,90 euros. Pues bien, esta cuña se rompió el 5 de Mayo, lo que nos hizo ser negativos con relación al valor. Y aunque se produjo un movimiento de pull-back a la directriz de soporte de la cuña rota el día 8 de Mayo, la subida se paró de raíz justo en esa directriz.

Desde entonces, el valor ha estado luchando por no perder la cota de los 5,15 euros, ya que se trata de un soporte importante. Allí se formó un suelo en pinzas entre los días 29 y 30 de Abril y desde entonces el valor está aferrándose a esta cota.

Si esta cota se pierde, el siguiente nivel de soporte serían los 5 euros. Por allí, además de estar un importante soporte, pasa más o menos el 38,2% de Fibonacci de la subida desde Marzo (en los 4,98 exactamente). Además hay que fijarse que por esos entornos pasa la directriz alcista iniciada en Marzo.

Por arriba, vemos cómo la directriz bajista iniciada en Julio del año pasado (línea azul en el gráfico puede servir como freno, aparte de la importante resistencia de los 5,60 (38,2% de Fibonacci de la caída desde Diciembre).

Por tanto, y aunque la proyección de caída por la rotura de la cuña era de 0,90 euros, vamos a fijarnos a corto con estos niveles de soporte. A medio plazo vamos a fijarnos en la figura de triángulo simétrico que se ha formado con las directrices pintadas en azul.

ACS presenta un gráfico muy interesante en estos momentos. Por un lado, la directriz bajista que regía desde Junio del año pasado ha sido rota este jueves, lo cual es un signo muy positivo para la cotización del valor. Además, la rotura coincidió también con la ruptura de la resistencia de los 39,22, correspondientes al 61,8% de Fibonacci de la caída desde Diciembre a los mínimos de Enero.

Sin embargo, más a corto, el viernes el valor nos dejó una pauta en el gráfico de velas japonesas de estrella fugaz justo en resistencia (en los 40,26, correspondientes al 50% de Fibonacci de la caída desde Junio del año pasado), lo que nos hace estar muy alertas a un próximo movimiento bajista. Este movimiento bajista (de confirmarse la señal), podría ser un pull-back a la directriz alcista rota y podría hacer que la cotización se vaya a buscar apoyo en la directriz alcista iniciada en Marzo, aunque esta directriz está algo alejada y la corrección podría ser menor. Ya lo veremos.

Y a más largo plazo, tenemos una figura muy interesante, y es la formación de un posible doble suelo entre Septiembre de 2007 y Enero de 2008 en los 31,42. Para confirmar esta figura, debería romperse el máximo producido entre medias de estos dos suelos, y que está en los 44,01. Esta cota está aún lejana, pero la tendremos en el punto de mira si el valor se acerca a ella, porque, de romperla, la proyección de subida del doble suelo sería de 12,59 euros, algo que podría parecer muy exagerado, ya que nos llevaría a romper los máximos históricos del valor por mucho. Pero, siendo prudentes, la confirmación del doble suelo nos llevaría a los máximos del movimiento alcista previo, es decir, a los máximos históricos. Por tanto, si vemos que la cotización se acerca a los 44,01, estaremos atentos a una posible ruptura al alza y confirmación del doble suelo, ya que sería una señal de compra muy fuerte.

La Résistance es el nombre con el que se conoció al movimiento de la resistencia francesa que luchó contra las fuerzas invasoras del Eje en territorio francés durante la Segunda Guerra Mundial hasta la liberación del país en 1944.

Según podemos encontrar en Wikipedia, la lucha consistió, por una parte, en acciones de información, sabotaje y operaciones militares contra las tropas de ocupación (mayoritariamente alemanas) y contra las fuerzas del régimen de Vichy. Por otra parte, se trataban aspectos más bien civiles y no violentos, como la existencia de una amplia prensa clandestina, la difusión de folletos, la producción de documentación falsa, la organización de huelgas y manifestaciones, la puesta en marcha de múltiples redes para el salvamento tanto de prisioneros de guerra evadidos, de refractarios al STO (Servicio de Trabajo Obligatorio) y de judíos perseguidos.

Todas estas acciones estaban encaminadas a hacer más complicada la acción de las tropas alemanas en la Francia ocupada, de tal modo que los alemanes nunca pudieran sentirse cómodos en territorio francés y se encontraran con una resistencia desde dentro del país.

Pues bien, las bolsas mundiales se han mantenido subiendo en los últimos tiempos. Bien es verdad que el volumen ha sido escaso en muchas de ellas, principalmente en la bolsa americana, pero la subida ha seguido su curso. Sin embargo, en este camino alcista existen varias resistencias importantes que están haciendo que el movimiento alcista no siga su curso con facilidad. Y en estos niveles tenemos unas resistencias muy importantes.

El Dow Jones sigue sin romper con claridad los 12.962 correspondientes al 61,8% de Fibonacci de la caída desde Diciembre, y la resistencia psicológica de los 13.000 está actuando de freno, tal y como podemos ver en las últimas tres velas. Si este nivel no se rompe ya, se habría formado una pauta de techo en pinzas, lo que serviría para intensificar la fortaleza de la resistencia. Y más cuando hoy nos ha quedado una vela en forma de doji lápida justo en resistencia. Bien es cierto que el cierre ha sido bueno en comparación con la situación de bajadas que se ha llegado a vivir, pero no es menos cierto que la vela es fea y que, si se confirma el próximo lunes, podríamos ver recortes y la formación de una resistencia importante en este nivel.

En cuanto al Dax, hoy ha penetrado en intradía la resistencia de los 7.146, correspondientes al 50% de Fibonacci de la caída desde Diciembre, y ha cerrado por encima, pero aún no podemos considerarla como rota, puesto que deberíamos darle un filtro algo mayor, y más viendo el comportamiento hoy tras penetrar este nivel y la caída posterior.

El Euro Stoxx ha vuelto a enfrentarse con el nivel del 38,2% de Fibonacci de la caída desde Junio del año pasado, y, aunque en el intradía lo ha llegado a superar, luego ha retrocedido con fuerza, para volver a recuperar al final y cerrar en las inmediaciones de esta resistencia. El índice sigue dentro de la cuña ascendente a la que hemos venido refiriéndonos y, no sería de extrañar que, aunque la resistencia de los 3.853 es importante, el índice se dirigiera hacia la parte alta de la cuña, que se corresponde con la resistencia de los 3.893-3.900… Pero primero habría que romper los 3.853 con claridad, cosa que hoy no se ha producido.

Y en cuanto al Ibex, hoy ha tocado y ha penetrado en el intradía la parte alta del canal alcista del que hemos venido hablando. Sin embargo, al llegar a la resistencia de los 14.315 se ha dado la vuelta violentamente y ha cerrado dentro del canal alcista de nuevo, pero dejándonos una pauta de envolvente bajista, lo que puede significar nuevos descensos. Si el lunes no se produce un cierre por encima de la mitad del cuerpo de la vela negra de hoy, se podría considerar que ha tenido lugar una vuelta en la tendencia.

Por tanto, estamos en un momento muy importante a corto. Se trata de decidir si se pueden romper estos niveles y sigue la subida o si, por el contrario, las resistencias pueden con el movimiento alcista y vemos descensos en las próximas sesiones. El lunes empezaremos a ver hacia dónde vamos, tras el día de vencimiento de opciones de hoy y la manipulación que siempre conlleva.

Hemos venido incidiendo en las figuras que ha ido formando Inditex en su gráfico. Hemos dicho que, a medio plazo, la figura fundamental es un canal rectángulo con soporte inferior en los 31 euros y con resistencia superior en los 38,48. De por donde rompa este canal nos dirá si se forma un doble suelo, con proyección alcista de 7,48 euros o un doble techo, con proyección bajista de esos mismos 7,48 euros.

Sin embargo, a más corto, se había formado un triángulo simétrico que estaba llegando a su vértice. Pues bien, el triángulo está ya casi acabado y, aunque ayer cerró ligeramente por encima de la directriz bajista de resistencia, cerró justo en la resistencia de los 35,64, correspondientes al 61,8% de Fibonacci del canal rectángulo y de la subida última desde los 31 euros a los 38,48. Es muy importante que la directriz bajista se rompa, pero también que esta resistencia también se venza hoy.

Si esto se confirma, el valor podría dirigirse hacia la parte alta del canal rectángulo, donde esperaríamos a ver si se asalta con éxito la resistencia de los 38,48 o si se produce un nuevo fracaso.

De cualquier modo, lo importante hoy es romper el nivel de los 35,64. La rotura de este nivel (con el correspondiente filtro), nos daría señal de compra, aunque manteniendo las correspondientes cautelas. El objetivo serían los 38,48 euros.

Tal y como dijimos hace unos días, Gas Natural se encontraba dando forma a una figura de triángulo simétrico, estando Gas Natural en la parte baja de ese triángulo.

Pues bien, en los últimos el valor se ha mantenido en un intervalo muy definido: por abajo sigue la directriz alcista de soporte de este triángulo (directriz alcista iniciada desde los mínimos de Enero). Por arriba no puede con la resistencia de los 37,85, correspondiente al 50% de Fibonacci de la subida desde los mínimos de Enero hasta los máximos de Febrero. Este valor, que era soporte, se ha convertido en una resistencia que el valor parece no poder romper.

Hoy de nuevo el valor ha vuelto a fluctuar entre estos dos valores. Ha tenido un máximo justo en los 37,85 y un mínimo apoyándose justo en la directriz alcista. Además, el triángulo sigue estando ahí. Recordemos que, cuando rompa, la proyección de subida (si rompe por arriba) o de bajada (si rompe por abajo), es de 9,20 euros.

El vértice del triángulo está un poco lejano aún. Podría parecer un poco precipitado que se rompa ya, por lo que si se apuesta por entrar en estos valores a la espera de un rebote en la directriz alcista, debe fijarse un stop en el soporte de los entornos de los 35,70 (en los 35,78 pasa también el 61,8% de Fibonacci de la subida desde mínimos de Enero y los máximos de Febrero). El objetivo estaría en la parte alta del triángulo.

Estaremos muy atentos al comportamiento de Gas Natural en estos niveles y por dónde pueda romper el triángulo. Recordemos la proyección de subida o bajada tras la ruptura: 9,20 euros.

Lo normal sería que Gas Natural rebotara y siguiera dentro del triángulo, pero estaremos muy atentos a una posible rotura. Ya sabemos que «tantas veces va el cántaro a la fuente…». Por tanto, y para todo aquél que quiera entrar para intentar aprovechar un posible rebote, el stop podría ponerse en los 35,70.