El valor de la semana: Catalana Occidente. La aseguradora catalana ha sido uno de los valores más alcistas en los últimos años. Desde el mínimo que hizo en 2009, el valor prácticamente ha multiplicado por 8 hasta el máximo de este año.

Sin embargo, lo que ha venido haciendo desde comienzos de año no es nada esperanzador, y el cierre semanal está justo en el límite para pensar en el inicio de algo más bajista.

Vamos a ver los gráficos.

BBVA y Santander: ¿motivos para la esperanza? Hace una semana ya te dije que el BBVA estaba en una zona clave. El valor estaba ya en la parte baja de un tridente alcista desde 2009 y muy cerca de un soporte muy importante en los 4,56.

Por otra parte, el Santander también estaba en una zona muy importante, en los entornos del 61,8% de la subida desde 2016 y en un soporte horizontal que viene desde hace muchos años. Y había dejado pequeñas divergencias alcistas en el gráfico semanal.

Esto invitaba a pensar en que era una zona de posible rebote para los dos. Eso o si se perdían los niveles, el comienzo de algo muy bajista.

Pues parece ser que, de momento, se ha optado por el rebote. Y es el momento ahora de ver si este rebote puede ir a más o no. Vamos a ver lo que nos dicen los gráficos de los dos bancos. Y, como apoyo, el sectorial bancario europeo a ver si ayuda o no.

Inditex: vuelta a las andadas. Ya sabes porque te lo he venido contando desde hace mucho tiempo que Inditex está siguiendo a la perfección un tridente alcista desde 2012.

Las caídas de este año se han frenado en la parte baja del mismo. Y el rebote de mitad de año se quedó justo en la parte central. Y no es la primera vez. Ha habido muchos toques en el tridente desde 2012, lo que le da una gran validez.

Pues bien, hoy tras los resultados, ha vuelto a caer con fuerza. Y da la sensación de que se va otra vez a la parte baja del tridente. Y allí va a jugarse los cuartos.

Veamos el gráfico.

Ence: entra en el Ibex en mal momento. Hace apenas dos meses, Ence estaba en máximos históricos. En dos años el valor había multiplicado su cotización por más de 5 y nada hacía presagiar que dos meses después, cuando el comité asesor técnico del Ibex iba a anunciar su presencia en el selectivo español en lugar de Día, la cotización podría haber perdido un 40% desde ese máximo histórico.

Y sin embargo, había señales que podían invitar a pensar en una corrección. Sí, como siempre te digo, no hay que intentar buscar un techo, y menos cuando no hay una señal al respecto. Pero también hay que tener en cuenta que una resistencia es eso, una resistencia. Y la parte alta de un canal es lo que tiene.

Vamos a verlo.

El valor de la semana: Fluidra. Nos encontramos a uno de los valores más alcistas de los últimos tiempos. Tras hacer un suelo de largo plazo entre 2008 y 2012, la confirmación del doble suelo (en este caso triple) con la rotura de la clavicular en 2016 llevó a una subida desaforada en los dos últimos años.

Desde esa superación de los 3,18 euros y el posterior throw-back, la subida llegó hasta los 14,40 este mismo año. Todo ello mientras muchos valores ya estaban cayendo con fuerza.

Pero durante este año hemos visto una figura de techo y esto está llevando ya a las primeras caídas. Y, lo peor de todo es que amenaza con formar nuevas figuras bajistas.

Vamos a verlo.

Sacyr: en el filo de la navaja. Sacyr es uno de tantos valores que, tras el desplome producido desde los máximos históricos de 2007, ha intentado sobrevivir desde entonces.

Desde el mínimo de 2012 ha intentado rebotar con fuerza, llegando a multiplicar por 5 su valor en el máximo de 2014. Sin embargo, desde entonces el valor está batallando por intentar no volver a la senda bajista.

Y así, desde el mínimo de 2016 volvió a la senda alcista. Pero esa senda corre el riesgo de quebrarse ahora, ya que se ha llegado a un sitio muy importante.

Vamos a verlo en el gráfico.

BBVA: en la zona clave. El banco español ha sido uno de los valores más débiles del Ibex desde hace tiempo. Como ya te conté, fue el primero de los bancos que dejó una figura de techo distributiva. Y el primero en comenzar la caída.

Sin embargo, también te mostré que existía un tridente alcista desde 2009. Y que la caída había llevado ya cerca de la parte baja de ese tridente. Es un tridente alcista, sí, pero que demuestra debilidad, porque la única vez que se tocó la parte alta del mismo fue el propio 2009.

Desde entonces, los máximos han estado o bien en la resistencia marcada por el máximo de 2009 o bien en la parte central del tridente. Y solo que haya aguantado la parte baja del tridente ha aguantado la cotización.

Vamos a verlo, porque se está ya en la parte baja de ese tridente.

El valor de la semana: Telefónica. Telefónica ha sido uno de los valores más decepcionantes del panorama español desde hace ya varios años. No hay más que ver el gráfico para darse cuenta que desde el máximo de 2015 al mínimo de este año tenemos una caída del 45%.

Sin embargo, hace justo un mes te dije que algo había cambiado y que teníamos una figura alcista. Había muchos escollos por el camino, pero ya era algo que nos encontráramos con esa figura alcista justo al llegar a un punto clave.

Pues bien, a nivel técnico, hemos visto una mejoría clara. Porque el objetivo mínimo de la figura alcista nos llevaba a los máximos de julio. Y esa zona era muy importante, porque, de superarse, nos dejaba la primera rotura de la secuencia de máximos y mínimos decrecientes.

Esa zona se ha superado y el valor ha seguido subiendo. Por tanto, el aspecto técnico es mejor ahora mismo de lo que era hace un mes. Pero, ¿eso significa que va a seguir la subida? Vamos a verlo.

Cellnex: máximos históricos, pero… Desde finales de 2016, Cellnex ha sido un valor claramente alcista. Sin embargo, desde los máximos de abril, máximos históricos, por otra parte, había estado encajonado en un lateral.

Sucesivos toques a la parte alta y baja de ese lateral se han sucedido desde entonces, hasta que esta semana estamos viendo que se está rompiendo por arriba. Y cuando se rompe un lateral de meses, lo habitual es que se produzca una rotura contundente.

Pero vamos a ver el gráfico para ver más detalles.

Liberbank: no acaba de mejorar. Liberbank fue uno de los bancos más afectados durante el desplome del Banco Popular. Parecía un segundo caso que iba a acabar por el mismo camino.

Sin embargo, tras todo lo sucedido y la caída del Popular y compra por parte del Santander por 1 euro, las autoridades decidieron prohibir las operaciones a corto sobre Liberbank para intentar evitar su caída.

Esto llevó al valor a iniciar un rebote, dejando un posible doble suelo a medio plazo. Sin embargo, no ha sido capaz de confirmarlo. Y en los últimos meses, aunque la situación parece alcista, no acaba de mejorar.

Veamos un poco más en el gráfico.