En 1971 Dalton Trumbo dirigió Johnny cogió su fusil, basada en el libro del mismo título escrito por el mismo director, y protagonizada por Timothy Bottoms, Jason Robards y Donald Sutherland. Se trata de una película antibelicista en la que Joe Bonham (Timothy Bottoms) es un joven soldado americano tremendamente herido en la Primera Guerra Mundial.

Bonham permanece en la cama de un hospital con sus miembros amputados y tras haber perdido también ojos, oídos, boca y nariz. Sin embargo, permanece consciente y es capaz de pensar, aunque permanece prisionero de su propio cuerpo, mientras revive su vida y sus recuerdos.

Su única opción es intentar comunicarse con la enfermera que le trata y los médicos mediante el empleo de código morse. El joven desea que la enfermera le ayude a acabar con su agonía, pero los doctores del ejército le prohíben ayudarle en tal propósito.

Hoy Ben Bernanke ha cogido su fusil y ha disparado ya las últimas balas que le quedaban para hacer frente a la crisis, al menos vía tipos de interés. Ha bajado los tipos tres cuartos de punto hasta dejarlos en un rango entre 0 y 0,25%. De esta forma, Bernanke se encuentra ahora mismo como el soldado herido, sin capacidad ya para moverse, actuar, tomar decisiones… Y ahora deberá intentar comunicarse con los mercados usando otros métodos. Además, esta medida nos da idea de la gravedad de la crisis y no podemos menos que comparar también a la situación económica con el soldado herido. Hoy hemos visto como el IPC en Estados Unidos ha caído un 1,7% en el mes de Noviembre, lo que deja el IPC anual en el 1,1% y las alarmas de la deflación se han encendido con gran fuerza.

Sin embargo, ante esta gravedad de la situación, las bolsas han reaccionado con fuertes subidas, intensificadas tras la decisión de la FED. Parece como si se hubiera decidido que el vencimiento de opciones y futuros del viernes deba ser alcista como colofón a un año negro.

Y es que dijimos la semana pasada que tras las subidas deberíamos ver una corrección, y que, dependiendo de la magnitud de la corrección pensaríamos en la continuación de las subidas o no. Pues bien, la corrección duró exactamente menos de un día. Se bajó entre el 38,2 y el 50% de Fibonacci del rebote según el índice y desde allí se volvió a rebotar. Esto nos indica la fortaleza de este rebote (eso sí, dentro de la tendencia bajista principal) y la posibilidad de seguir subiendo.

Si nos fijamos en el Dow Jones, vemos como tras las cesiones del viernes y del lunes, hoy se ha subido con fuerza hasta quedarse ya a las puertas de los máximos de la semana pasada. Si se superan, entonces el primer objetivo estaría en los entornos de los 9.200, aunque un objetivo más optimista estaría en los 9.650, máximos del mes de Noviembre. Incluso podría buscarse la parte baja del canal bajista que se rompió en Octubre y que está marcada en verde oscuro.

En cuanto al mini SP, vemos como hoy ha roto la directriz bajista que seguía desde hace unos meses, pero no ha sido capaz de poder con la resistencia de los 918 – 920, máximos de la semana pasada. Sería muy importante romper este nivel, ya que nos debería llevar hacia los 960 al menos. Si nos fijamos en las últimas 7 velas, podríamos intuir una pauta similar a una triple formación alcista (aunque con 5 velas intermedias en lugar de 3), lo que sería una señal de continuación de la tendencia alcista. Pero, para ello, hay que romper esos 918 – 920.

Por su parte, el Ibex, tras la caída del viernes, continúa con su movimiento alcista, lo que nos ha llevado hoy de nuevo a las cercanías de la resistencia de los 9.268. Si esta resistencia se rompe, y mañana es probable que se pueda hacer de inicio tras el cierre de los americanos (si es que mañana no nos encontramos con alguna jugarreta de los asiáticos o de los futuros americanos), entonces lo normal sería ir, al menos, hasta los entornos de los 9.600. Mucha atención a la directriz marcada en verde oscuro y que puede servir como punto de finalización de este rebote antes de una corrección.

Euro Stoxx, por su parte, ha vuelto a subir con fuerza, quedándose de nuevo a las puertas de la resistencia de los 2.523, donde está el 61,8% de Fibonacci de la caída de Noviembre. Esta resistencia debe ser rota para que el rebote continúe. Si así fuera, entonces tendríamos un punto de potencial finalización del rebote en la directriz bajista marcada en verde oscuro, aunque bien pudiera terminar antes en la directriz bajista marcada en azul claro. De cualquier modo, lo primero es romper la resistencia, ya que, como sabemos, una resistencia lo sigue siendo mientras no se rompa con claridad.

Por último, si nos fijamos en el gráfico de 30 minutos, vemos la formación de un claro triángulo ascendente, con lado superior de resistencia en los 2.523. Es crucial la rotura de esta cota. Si así fuera, entonces la figura nos daría una proyección alcista de 300 puntos, pero vamos a ir poco a poco con esta subida, vista la situación. Pero lo primero es romper por arriba. El cierre de hoy se ha quedado justo en la resistencia y no sería de extrañar un recorte para ir a buscar la parte baja del triángulo antes de volver a intentarlo. Sin embargo, la fortaleza del rebote parece tal y la sensación de que quieren hacer un vencimiento el viernes alcista es tan grande que no descartaríamos que este recorte fuera mínimo antes de romper. Pero decimos lo mismo que antes. Mientras no se rompan esos 2.523, sigue siendo resistencia y la figura sigue sin confirmarse.

Mañana toca otro día importante para ver si se rompen niveles claves. Vamos a fijarnos, sobre todo, en esos 920 del mini SP y en los 2.523 del Euro Stoxx. En cuanto al Ibex, primera referencia en esos 9.268, que esperamos se puedan romper mañana. Y, no olvidemos, miremos de reojo al vencimiento de opciones y futuros del viernes. Ahí está la clave de todo.

Todos los que hemos visto la película La princesa prometida recordamos muchas de sus escenas o muchas de sus frases célebres. Escenas como la lucha de Westley y Buttercup por sobrevivir en el Pantano de fuego a los tres horrores, o frases como el «como desees» que Westley le dice a su amada Buttercup cada vez que ella le ordena algo o el «Hola, soy Iñigo Montoya. Tú mataste a mi padre. Prepárate para morir» que recita Iñigo Montoya ante el conde Rugen, el hombre con la mano con seis dedos que mató al padre de Iñigo cuando éste era un niño son algunas de ellas.

En un momento de la película, Westley es llevado al Foso de la desesperación para ser torturado por orden del príncipe Humperdinck y la tortura que le aplican es tan grande que Westley muere, ante la desilusión del joven enfermo al que su abuelo está contando el cuento de hadas.

Sin embargo, Iñigo y Fezzik encuentran a Westley y deciden llevarlo al Milagroso Max, para intentar resucitarlo. Éste les dice que el joven solo está muerto en su mayoría, con lo que se podría hacer algo, pero que le tienen que decir una buena razón para salvarlo. Tras insuflarle aire con su fuelle mágico, el joven Westley es capaz de decir su razón susurrando: «Amor verdadero». Pero el Milagroso Max dice que lo que Westley ha dicho es «Farolero», con lo que seguro que es un truco y que la verdadera razón es que les debe dinero. Sin embargo, la mujer del Milagroso Max sale a escena para perseguir a su marido y decirle que ha dicho «amor verdadero», mientras éste sale corriendo tapándose los oídos para no oirle.

El Milagros Max, que había sido despedido por el príncipe Humperdinck, cuando oye de voca de Iñigo que la sanación de Westley le produciría un gran dolor al príncipe, accede a resucitarle, y les da una píldora mágica para hacerlo. Tras ello, Westley va recuperando poco a poco las fuerzas y entre Westley, Iñigo y Fezzik deciden ir al castillo para impedir la boda del príncipes Humperdinck y la bella Buttercup. Y… Bueno, el resto ya queda para cada uno por si quiere volver a ver la película si ya la han visto o si, por el contrario, lo que van a hacer es verla por primera vez.

Ahora mismo tenemos a muchos «muertos en su mayoría» y el mercado espera que el Milagroso Max (encarnado por nuestro amigo Bernanke) le aplique una nueva píldora mágica que los salve, igual que ha hecho con Bear Stearns o con Fannie Mae y Freddie Mac. Este fin de semana es crítico para salvar a Lehman Brother (que recordemos no es un banco de pueblo, sino el cuarto más importante de Estados Unidos), pero parece que no se está llegando a buen puerto en las negociaciones, al menos de momento. Y es que el Milagroso Max está diciendo que lo que escucha del muerto es «farolero» y que no interviene. Y el mercado sigue gritando «amor verdadero». El caso es que, detrás pueden venir muchos más, siguiendo el ejemplo primero de Bear Stearns y ahora de Lehman. Se habla de Washington Mutual, AIG, Merril Lynch como las próximas. Y claro, el Milagroso Max hace milagros, pero ya tantos… Además, de que cabe preguntarse el porqué debe la administración pública hacerse cargo de lo que han perdido empresas privadas que han estado ganando dinero durante tantísimo tiempo.

El caso es que las bolsas no han hecho excesivo caso al desplome de Lehman y han logrado terminar la semana subiendo, a la espera de que este fin de semana se pueda salvar a la firma. Ya veremos si es así, lo que podría provocar subidas importantes. Pero si no se logra y Lehman se declara en quiebra, como parece rumorearse en estos momentos, entonces podríamos ver importantes bajadas en las bolsas.

De momento, y como el mercado parecía descontar buenas noticias para el fin de semana, las señales que nos han quedado en los índices han sido positivas en el corto espacio de tiempo.

Si nos fijamos en el Ibex, se ha formado una pauta en forma de estrella del amanecer, lo que, como sabemos, es una figura alcista mientras no se pierda el mínimo de la estrella. Si la estrella se confirma, entonces podríamos tener un buen tramo al alza. Si, por el contrario, se pierden los mínimos de la estrella en los 10.985 del mini Ibex, entonces puede venir un desplome importante (aún más de los que ya hemos visto). Podemos ver como se ha formado un canal bajista en el gráfico diario del mini Ibex. Si la estrella del amanecer se confirma, podríamos ir a buscar la parte alta del canal al menos.

Si nos fijamos en el gráfico de 30 minutos para el corto, podemos ver lo que parece una cuña descendente, que, como sabemos, suele ser una figura alcista si se rompe por arriba, como así ha sido. Esta rotura nos daría una proyección de subida hasta los 11.960, por lo que estaremos muy atentos a ello. Deberemos fijarnos mucho en la directriz bajista rota el viernes al final de la sesión y si volvemos por debajo de ella o no. Si no se vuelve por debajo, entonces podríamos encaminarnos a ese objetivo de subida.

En cuanto a Euro Stoxx, podemos fijarnos en que se parece haber formado un triángulo simétrico, por lo que debemos esperar por dónde se rompe. De momento el índice se ha estado apoyando en la parte baja del mismo en las últimas sesiones, pero debemos ver por donde se rompe. Tras el harami alcista que señalamos el miércoles, hemos tenido dos sesiones ligeramente alcistas, pero veremos si nos encaminamos a la parte alta del triángulo o si intentamos romper por abajo.

Pero si nos fijamos en el gráfico de 30 minutos, podemos ver una interesante figura de HCHi con línea clavicular en los entornos de los 3.278. Esta cota es muy importante porque coincide casi perfectamente con el 61,8% de Fibonacci de la caída desde el día 8. El viernes pareció romperse al alza durante una parte de la sesión llegándose a los 3.285, pero se cerró en los 3.277, justo en la zona de la resistencia. Si se rompiera con claridad esta cota, entonces tendríamos una proyección de subida mínima del HCHi de 100 puntos, lo que debería llevarnos a las inmediaciones de los 3.400, por lo que estaremos muy atentos a esta posible rotura.

El Dow Jones cerró el viernes en zona de resistencia (correspondiente al 50% de Fibonacci de la caída desde máximos de Agosto, en los 11.453), dejándonos un doji señal de indecisión para seguir subiendo, seguramente a la espera de ver qué ocurre con Lehman durante este fin de semana. Si se rompiera esta resistencia, entonces la siguiente la tendríamos en los 11.550. Pero la verdadera resistencia de importancia está en los 11.710, que se han atragantado varias veces y que son el 38,2% de Fibonacci de la caída desde Mayo. Por abajo, primer soporte crítico en los 11.125, que no se deben perder, porque, de perderse, nos podríamos ir a mínimos y luego allí ver si se va más abajo o no.

Vamos a ver en qué queda lo de Lehman durante este fin de semana. Parece que el tiempo se acaba y que no hay un acuerdo para su salvación. De esta salvación depende en gran medida que se pueda rebotar con fuerza o no. Las señales parecen haber sido positivas, y la formación en el corto de figuras potencialmente alcistas así lo confirman. Pero en el cierre del viernes pudo la cautela. Vamos a fijarnos, especialmente, en ese HCHi del Euro Stoxx y si se puede romper la clavicular o no. Esperemos que el Milagroso Max no diga que ha escuchado «farolero», aunque, si lo pensamos bien, sería mucho más apropiado a la situación que vive Lehman y otras muchas entidades. Mucho mejor que «amor verdadero», desde luego.

El pasado lunes hacíamos referencia a la intervención de Ben Bernanke para intentar salvar a los mercados en un momento muy delicado. Igual que en Enero o en Marzo cuando parecía que el mercado se desplomaba, allí aparecía el rescatador Bernanke para salvar los muebles, ahora ha vuelto a suceder lo mismo.

Ahora no es posible ayudar a los mercados vía bajada de tipos de interés, puesto que ya están en un punto muy bajo. Pues bien, se han tomado nuevas medidas, unas más discutibles que otras. Así, la SEC va a vigilar y controlar de manera estrecha la apertura de cortos en valores estratégicos, como Freddie Mac y Fannie Mae (este intervencionismos es muy discutible, y más en un país en el que se dice que es el del mercado libre). Además, Bernanke ha salido en defensa del dólar, diciendo que pueden actuar para defenderlo. Y, de una manera más misteriosa, las palabras de ayer de Bernanke en las que hacía referencia al petróleo han provocado una fortísima caída, que le ha llevado a cerrar por debajo del canal alcista que llevaba siguiendo desde hace tiempo. Aquí hay que preguntarse si estas palabras han venido acompañadas de alguna acción al respecto, ya que tamaña caída no se había visto en mucho tiempo. Bien es cierto que hoy los datos de los inventarios de crudo y destilados en Estados Unidos han salido mejores de lo previsto, pero algo se esconde detrás de esta bajada tan repentina y fulgurante. Y no nos extrañaría que detrás de la bajada pudiera estar una intervención de nuestro rescatador favorito.

El caso es que hemos venido diciendo desde hace tiempo que hay una correlación muy importante entre el canal alcista que seguía el precio del petróleo y los canales bajistas de las bolsas. Y si el canal alcista del petróleo se tambalea, bien podría ser el germen para un rebote en las bolsas. De momento, el cierre de hoy ha estado por debajo de la parte baja del canal alcista. Sin embargo, vamos a ser un poco cautos y vamos a darle un poco más de filtro. Pero si se confirmara la rotura, esto podría ser muy importante. Cuando se rompe un canal alcista por debajo no quiere decir que se pase a ser bajista directamente. Lo normal es que se entre en un canal lateral, que dependiendo de por donde se rompa, nos indicará una continuación de las subidas o el inicio de más bajadas. Si se confirmara la rotura del canal alcista y se perdieran los 135 dólares, es probable que entráramos en un canal lateral entre esos 135 dólares y los 120 dólares por debajo.

Esta bajada del precio del petróleo, unida a algunos resultados de empresas importantes en Estados Unidos mejores de lo esperado, como los de Intel, Sun Microsystems o Wells Fargo (principalmente éstos últimos, ya que es importante que un banco dé unos resultados aceptables para la que está cayendo en el sector) han eclipsado datos tan terribles como el del IPC en Estados Unidos, que ha quedado en el 5%, muy por encima del 4,5% esperado. Y esto ha propiciado un rebote muy importante hoy en las bolsas.

Pero, aparte tenemos poderosas razones desde el punto de vista técnica para apoyar el rebote. Así, vemos como ayer el mini S&P se apoyó en la parte baja del canal bajista, lo que podía indicarnos un rebote inminente con objetivo la parte alta del canal. Y así ha sido. El cierre de hoy está ya muy cerca la parte alta del canal bajista, por lo que atención por si se pudiera romper. Para considerarlo roto, vamos a aplicar un filtro y vamos a ver si se logra romper la resistencia de los 1.253 con claridad. Esta resistencia (soporte en los mínimos de Enero y Marzo) es muy importante, y solo si se superara con claridad nos indicaría que se ha iniciado un rebote de más calado. Mientras no sea así, simplemente es un rebote técnico en zona de soporte (parte baja del canal bajista y soporte en los 1.200) y bien podría considerarse un pull-back al soporte de los 1.253 roto. Por tanto, mucha atención y ojo a este nivel. Es el que nos puede separar de la vuelta a las caídas a un rebote de más importancia.

En cuanto al Dax, vemos también como se ha rebotado en la parte baja del canal bajista, que además coincidía con el soporte psicológico de los 6.000. Esta cota ha resistido y parece haberse formado un suelo en pinzas a esa altura. El cierre de hoy ha estado cerca de la resistencia (antes soporte) de los 6.167, mínimos de Marzo. Importante romperla, aunque aquí no tanto ya que la parte alta del canal bajista está más arriba. Veremos qué sucede cuando se llegue (si es que se llega) a la parte alta del canal bajista. Mientras tanto, la tendencia sigue siendo bajista. Por arriba atención en primera instancia a los 6.167, aunque es probable que mañana en la apertura se batan. Por abajo, atención al soporte en los 6.000.

En cuanto a Euro Stoxx, hemos ajustado el canal bajista para intentar ser algo más precisos. Vemos como Euro Stoxx ha hecho hoy un mínimo por debajo del de ayer apoyándose en el canal bajista, para rebotar desde allí con fuerza. Al cerrar más tarde, se ha podido aprovechar del tirón de los americanos, y tras romper la resistencia de los 3.200 ha dado señal de compra en el corto plazo y nos fijamos en la parte alta del canal bajista como objetivo del rebote. De nuevo decimos que será allí donde veamos si esto es un mero rebote técnico o si hay algo más detrás.

Y, por último el Ibex. De nuevo podemos ver como se ha rebotado en la parte baja del canal bajista. El objetivo es irse a la parte alta del canal bajista, aunque habrá que ver si llegamos y lo que sucede cuando se llegue allí. Sin embargo, antes tenemos una resistencia importante en los 11.443, que se corresponde con el gap bajista que nos quedó ayer. Si se supera este nivel, entonces lo normal sería irnos a la parte alta del canal bajista.

Seguimos apelando a la precaución. Sabemos que tras un movimiento tan bajista es lógico que una subida como la de hoy se vea con optimismo. Sin embargo, hay que destacar que la tendencia sigue siendo bajista, y que solo se cambiaría si los índices son capaces de romper los canales bajista. Mientras tanto, esto no son más que rebotes.

Sin embargo, vamos a fijarnos en cuatro aspectos muy importantes:

– La intervención de la Reserva Federal Americana y de nuestro particular rescatador Bernanke para apoyar a los mercados. Existe la sospecha de que hay un organismo encargado de intervenir en los mercados en situaciones de crisis. Y si esto es así, este es un momento para que lo hagan (o lo hayan hecho ya). Al igual que cuando en Enero y en Marzo las bolsas se tambaleaban y tocaban soportes importantes la intervención de la FED provocó que no se visitaran niveles más bajos, ahora podrían alterar las proyecciones de bajada que teníamos, aunque, tal y como hemos visto con anterioridad, al final lo único que hacen es retrasarlo.

– La encuesta de Investors Intelligence, que nos daba hoy una diferencia entre bajistas y alcistas aún mayor que la anterior, pero con un resultado muy similar al de la semana pasada (diferencia a favor de los bajistas de 21,1 puntos), lo que nos puede indicar la formación de un suelo (la diferencia entre bajistas y alcistas se iba incrementando cada semana y ahora parece estarse moderando) que haga que podamos ir hacia arriba (ya sabemos que por sentimiento contrario, una lectura tan extremadamente bajista debe, al final, traducirse en un movimiento alcista).

– La gráfica del crudo. Si se confirma la rotura del canal alcista y se ve un descenso en el precio del petróleo, esto puede servir de espoleta para que las bolsas suban.

– El viernes es día de vencimiento de opciones (en el Ibex también de futuros) y ya sabemos la manipulación que existe a medida que se acerca ese día

Insistimos. De momento la tendencia sigue siendo bajista aunque se esté rebotando desde niveles de soporte. Sólo si se rompen los canales bajistas podríamos empezar a ser más positivos. ¿Se habrá hecho un suelo? Seguimos sin querer meternos a adivinos. Lo importante es ver qué ocurre si se alcanzan las partes altas de los canales bajistas. Mientras tanto, somos bajistas y eso es lo importante (aunque en el corto estemos rebotando)

Los Rescatadores fue una de las antiguas películas de dibujos animados de Walt Disney Pictures, estrenada en 1977. El argumento de la película no es otro que una sociedad de ratones, Salvamento Eficaz, cuya sede está en el sótano de las Naciones Unidas en Nueva York, que se dedica a ayudar al mundo. Dos de los ratones, el conserje Bernardo y Miss Bianca acuden al rescate de Penny, una niña huérfana que ha sido secuestrada, y para cuyo rescate necesitan realizar múltiples pesquisas. La película dio como resultado una secuela llamada Los Rescatadores en Cangurolandia.

Hoy nos hemos ido hasta bastante atrás para sacar del baúl de los recuerdos una película de dibujos animados de Walt Disney que no mucha gente recordará. Pero esta película nos viene al pelo para describir la actuación de la FED en toda esta crisis. Ya decíamos el viernes que, o alguien aparecía para salvar la situación, al igual que en Enero y Marzo, o que los índices se iban a ir muy abajo, debido a la confirmación de los banderines.

Y en esto ha vuelto a aparecer la FED al rescate. No se podrá decir que Ben Bernanke no está poniendo toda la carne en el asador para intentar resolver la crisis, además apareciendo justo en los momentos claves en los que parece que el castillo de naipes bursátil se va a desmoronar. Y así, ante los graves problemas que están afrontando Fannie Mae y Freddie Mac, la FED y el departamento del Tesoro anunciaron que Fannie Mae y Freddie Mac podrían acudir a la ventanilla de la FED para préstamos de emergencia. Además, la Corporación Federal de Seguros de Depósitos tomó el control del prestamista hipotecario IndyMac, segunda institución financiera más grande que cierra en la historia de EEUU.

Y ante la actuación de la FED, los índices comenzaron la jornada con compras, pensando que, ante cualquier problema, la FED iba a actuar igual para salvarlos. Sin embargo, pronto se empezó a dudar de que esta sea la solución, y bancos como Lehman Brothers, del que se rumorea que tiene graves dificultades y que puede ser el próximo en caer (como Bear Stearns), que empezaron subiendo, acabaron en rojo (Lehman cayó otro 14%). Así pues, si parece que las actuaciones de la FED ya no convencen, ¿qué puede ser lo que nos salve?

El caso es que el mini S&P, una vez perdido definitivamente el soporte de los 1.253, lo tenemos dentro del canal bajista y justo en el soporte de los 1.229, mínimos del año 2006. Ojito si se pierde este nivel, porque el índice podría irse a los 1.180.

En cuanto al Dax, lo tenemos aún aguantando sobre los mínimos de Marzo. Vamos a ver si este soporte aguanta, aunque el canal bajista sigue en plena vigencia, y podemos ver como el movimiento de hoy de rebote se ha detenido justo en la parte baja del banderín que se rompió el viernes. Parece, pues, un movimiento de pull-back, aunque la mejor confirmación sería perder los mínimos de Marzo que ya se tantearon y se perdieron el viernes pasado.

Euro Stoxx ha hecho un movimiento muy parecido al del Dax, rebote hasta alcanzar la parte baja del banderín roto el viernes y giro bajista, hasta llegar al soporte de los 3.200. Ojo a este soporte, ya que su pérdida nos llevaría hasta los entornos de los 3.100.

En cuanto al Ibex, movimiento también que podría ser de pull-back al banderín roto, aunque sin llegar tan arriba (no ha llegado a tocar la parte baja del banderín roto). La vela que nos ha quedado hoy es un doji lápida, que cuando aparece en una tendencia alcista es señal de un posible cambio de tendencia, pero que cuando aparece en tendencia bajista no es tan fiable, por lo que no esperamos gran cosa de él. Lo normal sería seguir bajando, aunque no vamos a desdeñar esta vela mientras no nos demuestre lo contrario.

Por último, resaltar que el petróleo sigue sin darnos tregua, y que, a pesar de que pueda ceder posiciones en el intradía, al final sigue subiendo dentro del canal alcista.

La cosa sigue estando complicada, y, mientras no veamos un suelo fiable, cualquier rebote sigue siendo una buena opción de cerrar largos. Mientras no se rompan los canales bajistas, lo mejor es no abrir posiciones largas más que para aprovechar rebotes intradías o en la parte baja del canal. Recordemos que la proyección de caída tras romperse los banderines el viernes es aún importante. Y que, aunque los rescatadores de la FED han acudido para ayudar en lo posible, parece que el mercado ya no se fía de lo que puedan hacer y de toda la porquería que están comprando para que no se caiga el sistema.

Ayer comentábamos como, cada vez que los índices bursátiles tocaban niveles peligrosos de soportes importantes, el mago Bernanke y su cohorte de ilusionistas se sacaban un conejo de la chistera y hacían que rebotáramos.

También comentábamos que habría que ver si las medidas que ayer se tomaron no eran «pan para hoy y hambre para mañana», puesto que muchos discuten si en realidad lo que hay es una crisis de crédito o más bien es una crisis de confianza. Y, si lo que hay es una crisis de confianza, ésta no se arregla inyectando liquidez en el sistema.

También muchos discuten si con estas medidas no será peor el remedio que la enfermedad, y con las materias primas y el petróleo por las nubes, no se acabe disparando del todo la inflación.

Todas estas reflexiones que muchos se hacen, tal vez lo que nos estén indicando no es que Bernanke sea un mago, sino más bien un trilero. Tal vez lo que esté intentando es, directamente, engañarnos, confundirnos, distraer nuestra atención.

De todos son conocidas las habilidades de los trileros para engañar a la gente y sacarles su dinero. No hay más que ver el siguiente vídeo para comprobar lo bien que lo pueden llegar a hacer (el vídeo está sacado de youtube) para conseguir que piquemos.

La economía americana está en una situación muy comprometida. Como decía el otro día Warren Buffett, dicha economía no está en una situación técnica de recesión (se necesitan dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo en el PIB) pero sí en una situación real de recesión. Y eso los mercados lo saben. Y saben las dificultades que tienen muchas entidades por la crisis subprime. Y saben los problemas de las monolines. Y saben muchas cosas… Y por ello se han «dado a las drogas» y piden su ración a Bernanke.

Y aquí es donde entra el trilero. Con sus trucos, intenta confundir por un tiempo a los mercados. Intenta que, cuando todo está a punto de caerse, se produzcan los rebotes necesarios para no producir un cataclismo aún mayor en la situación, con el desplome de las bolsas.

Pero parece que las bolsas cada vez son más complicadas de engañar. Y, aunque al principio no quieran ver el engaño, al poco tiempo se dan cuenta de la realidad. Y es por eso que, a pesar de las medidas extraordinarias tomadas ayer, la situación de engaño haya durado poco.

Hoy, tras el cierre tan alcista del Dow Jones de ayer, hemos abierto con un importante gap alcista. Esta apertura nos ha llevado a romper los niveles de resistencia de los que hablábamos ayer en el Ibex.

Sin embargo, poco a poco, la subida se ha ido diluyendo, y el futuro del Ibex ha seguido una directriz bajista clara en el intradía, lo que nos ha llevado a perder el soporte de los 13.130 al final de la sesión. El siguiente soporte está en los 13.000.

Podemos ver que el gráfico del Ibex sigue un claro canal bajista desde finales de Enero (los méritos para el compañero de foro Vurro_d’Or en www.forosdebolsa.com), y que hoy no hemos sido capaces de llegar a tocar la parte alta ni a pesar de la intervención de ayer de la FED. Si, como parece, vamos otra vez para abajo, sería una señal de debilidad clara, por mucho que hayamos roto la directriz bajista desde el 12 de Diciembre y hayamos cerrado justo apoyándonos sobre ella. Además, la pauta que nos ha quedado hoy puede ser algo parecido a unas líneas encontradas bajistas, variedad de la cobertura de nube negra. Esta pauta debe ser confirmada mañana con una vela negra que se adentre en el cuerpo de la gran vela blanca de ayer. Si así fuera, entonces sería una señal de cambio a tendencia bajista, lo que probablemente nos llevaría hacia la parte baja del canal bajista citado.

El resto de los índices no han dejado señales mejores. Así, el Euro Stoxx 50 nos ha dejado una estrella fugaz en su gráfico diario justo en el nivel del 50% de Fibonacci de la caída desde el 27 de Febrero, cerrando por debajo del 38,2% de Fibonacci de dicha caída, lo que nos hace pensar en la vuelta a las caídas (si se confirma esta vela mañana).

Y el Dow Jones, para no ser menos, también nos ha dejado otra estrella fugaz en su gráfico, encima adentrándose en el 50% de Fibonacci de la caída desde el 27 de Febrero para girarse violentamente allí, por lo que adopta la variante llamada «motín o revuelta».

Como vemos, los mercados se han dejado engañar durante poco tiempo por el trilero. Pero todas estas señales negativas deben ser confirmadas mañana. Y, como vemos, la situación cambia deprisa actualmente.

La semana que viene (el martes 18) se reúne la FED y Bernanke intentará volver a sacarse un conejo de la chistera. Pero como todo el mundo espera una bajada de tipos de interés de tres cuartos de punto o incluso un punto entero, le queda muy poco margen de maniobra para sorprender. Y, lo que es peor, que con todas las bajadas de tipos que lleva a acumuladas, se le están acabando ya los recursos para seguir haciendo trucos. Y la pregunta que nos hacemos es qué pasará cuando ya no pueda seguir bajando los tipos…

Por último, cabe resaltar la encuesta de Investors Intelligence (ver resultados de la encuesta) de hoy, en la que nos muestra un sentimiento claramente bajista entre los gestores de fondos profesionales, con una diferencia de 12 puntos entre los bajistas y los alcistas (a favor de los bajistas). Este sentimiento tan negativo debería ser el germen de un suelo en las bolsas y una recuperación desde ahora.

Sin embargo, tal y como hemos visto, ha sido la FED la que no nos ha dejado bajar más cuando llegábamos a niveles críticos, adulterando, en cierta medida, los movimientos a la baja que se debían haber producido. Es por ello que nos hace ser aún más cautos con esta encuesta. El sentimiento es extremadamente negativo aún a sabiendas de que la FED está actuando con todas sus energías… ¿Qué pasará cuando ya no puedan seguir actuando así? ¿Vendrá un desplome generalizado?

No lo sabemos, pero mientras se aclara el panorama, lo mejor es seguir con la mayor de las cautelas, intentando aprovechar los movimientos al alza y a la baja para sacar la mayor tajada posible, pero sin dejarnos engañar por trileros de ningún tipo.

Lo llevamos diciendo desde hace unos días… Que siga la fiesta, aunque sea hasta el viernes, decíamos el otro día (ver artículo). Y es que hoy era día de vencimiento de futuros y opciones, y nos temíamos lo que iba a pasar. Que nos iban a seguir subiendo a pesar de todo lo que estaba cayendo…

Daban igual los malos datos (de hecho, algunos datos buenos de los últimos días han sido utilizados para justificar estas subidas), daban igual las malas perspectivas. Había que subir hasta el punto más favorable para las manos fuertes…

Y luego… Pues a la salida de la fiesta (que encima tenía hora de cierre y es como en los garitos por las noches, que te apagan las luces cuando llega la hora de cerrar para que te vayas), esperaban todos los atracadores del mundo con las pistolas y navajas preparadas para robarnos todo lo que no nos hubiéramos gastado en las copas…

Esto es lo que ha sucedido estos días. Y hoy, con la que había caído ayer en Wall Street, con una caída de más de un 1%, con las palabras de Bernanke ayer reconociendo que la economía iba mal y que iba a haber más problemas por las subprimes, con las de Greenspan diciendo que la recesión es ya casi un hecho, con los problemas de las monolines, con los problemas de los bancos, empezando con UBS ayer… Con todo eso, pues hemos abierto casi planos y enseguida nos hemos puesto verdes.

Pero claro, tras el vencimiento de opciones del DAX, nos han apagado las luces y nos han invitado a salir de la fiesta. Y allí nos hemos encontrado con los atracadores: Datos de precios de importación por encima, revisión del IPC al alza, dato del Empire State de la FED de Nueva York con una bajada espectacular y por debajo de lo esperado, con un subdato de inflación muy alto, confianza de la Universidad de Michigan por debajo de lo previsto, con un subdato del empleo muy malo y el de la inflación alto… Vamos, como para intentar salir corriendo de ellos… Si te escapabas de uno, enseguida te chocabas con el otro.

Es por todo esto que hemos vuelto a bajar con fuerza, aunque hemos podido salvar el primer matchball… Llevábamos algo de dinero escondido en el zapato y eso no nos lo han podido robar los atracadores. Pero la cosa está complicada. El Ibex ha cerrado justo por encima de los niveles críticos y que nos hubieran hecho bajar más. Ha cerrado justo por encima de la bajista desde Diciembre, y esto nos indica que no está todo perdido.

Hemos mantenido, también, el nivel de los 13.000 puntos , lo cual es importante también y hemos cerrado más o menos en el nivel de los 13.080, que era la resistencia que habíamos tenido en el rango lateral entre el 6 y el 11 de Febrero.

Si se rompen estos niveles, es muy importante el nivel de los 12.720, donde tenemos entre el 6 y el 7 de Febrero una especie de suelo en pinzas en el gráfico diario. Pero ya sería muy mala señal el perder la que era la directriz bajista desde Diciembre.

Además, la figura que nos ha dejado el Ibex en velas japonesas podemos considerarla una estrella vespertina, aunque la vela de ayer no fuera un doji. Si se confirma, lo normal serían nuevas bajas las próximas sesiones.

Y para tener más complicaciones, tenemos a Telefónica por debajo del importante soporte de los 18,90, que veníamos diciendo que era crítico. Menos mal que ha podido mantener los 18,65, mínimos del 6 de Febrero, al cierre. Pero si Telefónica pierde esta cota, se puede ir bastante más abajo, y con ella el Ibex.

Por tanto, seguimos con la máxima precaución para los próximos días. El lunes es festivo en Wall Street, con lo que no abrirá, y esto suele bajar el volumen en Europa y suele propiciar sesiones más tranquilas. Además, la pauta para los días que no abren los americanos suele ser la de obtener subidas.

Vamos a ver cómo cierran los americanos hoy. Ahora mismo parece que recuperan posiciones. Si cerraran bien, podría ser que tuviéramos un respiro el lunes, pero la situación no mejorará hasta que se superen (si es que se superan) los 13.500 y los 13.600. Mientras tanto, todo son fuegos de artificio. Y, por supuesto, no perder los niveles que hemos comentado.

Y, para la próxima vez, y puesto que la policía no hace nada al respecto, tendremos que tomar más precauciones para que no nos quiten nuestro dinero, y menos sabiendo como sabemos que nos esperan a la salida.

Por último, desear buen fin de semana a todos. Esperemos tomar fuerzas para la semana que se nos viene encima, y que promete nuevas emociones fuertes.

Según ha dicho, la Reserva Federal ha todo lo posible para evitar una recesión, pero sigue atenta por si tiene que hacer aún más. Vamos, que están dispuestos a seguir bajando los tipos de interés.

Ha comentado que seguirán trabajando para ver si el recorte de los tipos tiene los efectos deseados en la economía, y ha añadido que esperan que el crecimiento se acelere a finales de año, después de un período de menor actividad y menor crecimiento, del que no especificó el tiempo que duraría.

La inflación debería moderarse desde su tasa actual y las espectactivas de la inflación deberían mantenerse en un rango razonable. Pero dice que la crisis del sector inmobiliario aún no ha acabado y no se ve aún su final, con lo que la crisis de créidto continuará afectando al crecimiento.

Declaración completa de Ben Bernanke

A las 16:00 comparece el presidente de la FED, Ben Bernanke para informar del estado de la economía ante el Senate Banking Committee. Esta comparecencia puede originar fuerte volatilidad a esa hora. Vamos a ver en qué se traduce en las bolsas.

Desde que escribimos el artículo «Pánico en el túnel» (ver artículo), hemos venido diciendo que hacía falta un Sylvester Stallone que rescatara a todos los atrapados en el túnel antes de que les llegara el agua al cuello y se ahogaran.

Nosotros nos referíamos a las autoridades americanas, especialmente a Ben Bernanke o incluso al gobierno Bush. También podría ayudar Trichet en Europa, pero no le vemos mucho en el papel. Sin embargo, parece ser que, ante la incapacidad de las autoridades para aplicar planes que salven a los atrapados, se han multiplicado los aspirantes al puesto de Sylvester.

Y hoy, ante la sorpresa de propios y extraños, ha salido Warren Buffett a escena para lanzar un plan de ayuda a las aseguradoras. Este plan ha servido de acicate a las bolsas para irse hacia arriba y romper el rango lateral en el que estábamos durante estos días.

Ya antes estábamos subiendo gracias a un dato de confianza empresarial del instituto alemán ZEW mejor de lo esperado, pero sin permitirnos superar el rango lateral de los últimos días. Sin embargo, lo que hizo romper por arriba fue la aparición estelar de Warren Buffett.

La verdad es que parece ser que la ayuda de Buffett solo va a ser beneficiosa para él, puesto que sólo se compromete a cubrir a las aseguradoras de bonos en los bonos municipales, que son los menos basuras, pero el efecto ha sido el deseado para provocar violentas alzas en las bolsas europeas. Para saber un poco más del tema, es interesante leer el artículo de Cárpatos de hoy (ver artículo).

Entonces, cabe preguntarse si de verdad este Sylvester quiere salvar a los atrapados o salvarles mientras él gana dinero. Y también cabe preguntarse si esta irrupción servirá para más días o sólo habrá tenido el efecto deseado hoy. De hecho, los americanos han cerrado con el Dow Jones ganando un 1%, pero con el Nasdaq en rojo.

Porque la situación del Ibex no está aún clara. Ha cerrado justo en el borde del triángulo en el que estaba inmerso. A punto de romper por arriba (nos ha faltado el filtro). Pero a punto no es roto. Y el cierre de los americanos puede hacer que mañana no sigamos subiendo.

Si rompiéramos por arriba, lo más probable sería un nuevo asalto a los 13.500 y luego ya veríamos. Pero una falsa rotura llevaría de nuevo al Ibex hacia la parte baja del triángulo.

Es muy interesante tener en cuanta que estamos en semana de vencimiento de opciones. Y todo puede ser un nuevo farol en esta tremenda partida en la que la mano juega con las cartas marcadas.

Por tanto, mañana estaremos muy atentos a lo que pueda hacer el Ibex. Si se decide a romper o constata que lo de hoy ha sido una falsa señal. La vela que nos ha dejado el Ibex es una vela blanca cerrada Marubozu. Es una señal alcista, pero como toda vela debe ser confirmada mañana. Y más estando en zona de resistencia en el triángulo.

El mercado está pegando bandazos continuamente, y mañana podríamos ver otro, lo que no podemos decir es en qué dirección. Mañana puede salir otro aprendiz de Sylvester que provoque otra reacción como la de hoy, y todo con vistas al vencimiento del viernes. O bien puede salir otra mala noticia y llevarnos para abajo.

Así pues, mañana debemos ver en qué queda la cosa, si en una rotura o en una vuelta hacia abajo. Por abajo, es muy importante no perder el nivel de los 13.080-13.100, que era la cota superior del rango lateral de estos días.

La situación sigue siendo muy complicada, sigue el miedo y no nos cansamos de decir que el miedo es irracional. Esto puede provocar incluso subidas como las de hoy. Aunque en el fondo la crisis sigue y todos lo sabemos. Y es por ello que, aunque estas subidas deben aprovecharse (cuando hoy hemos roto los 13.100 era un momento muy claro de comprar a muy corto), no debemos dejar que un árbol no nos deje ver el bosque.

Si sigue el rebote y somos capaces de subir hasta los 13.500 o incluso más arriba, no por ello debemos pensar que la crisis ha pasado. Esto es muy probable que vaya para largo con lo que no hay que bajar la guardia. Y lo más probable es que vuelvan las malas noticias y volvamos para abajo. Por ello, sigamos manteniendo la cautela e intentemos aprovechar cada movimiento para sacar el mayor dinero posible, ya sea con largos cuando haya rebotes como hoy, como con cortos cuando veamos pérdidas importantes. Pero, tal y como están las bolsas ahora, estas operaciones deben ser a muy corto para no vernos sorprendidos por uno de los numerosos vaivenes.

Por último, hoy hemos hablado de Inditex y de Indra. Inditex ha cerrado justo por encima del triángulo, pero el filtro es muy justo. Debería confirmar la rotura mañana o bien volverse al redil. Y en el caso de Indra, más de lo mismo. Ha cerrado justo en la parte alta del canal. Veremos si es capaz de romper o no, ya que la estrella del amanecer que nos ha dejado en velas japonesas, debería indicar una subida, pero solo si es confirmada mañana.

Por tanto, parece que mañana es un día importante para ver hacia dónde tiramos, por lo menos hasta el vencimiento del viernes. Así pues, vayámonos a descansar porque mañana nos puede deparar otro día de lo más movido.

Tras el descalabro de ayer, dijimos que hoy podía suceder cualquier cosa. Que había miedo y que, ante el miedo, no se pueden realizar pronósticos. Que hoy podía salir alguna autoridad y hacer que las bolsas subieran.

Pero no, no fue ninguna autoridad la que salió a escena, sino que surgieron rumores… Rumores de que tal vez mañana el Banco Central Europeo moviera ficha. Si no baja los tipos de interés (que pensamos que no los bajará, pues su principal y casi única misión es controlar la inflación y ésta ahora mismo está alta), tal vez causara muy buen impacto sobre las bolsas el que cambiaran su discurso tan agresivo y no dijeran que la inflación está alta y que van a luchar contra ella.

Sin embargo, no tenemos ninguna confianza en que esto ocurra. Ya nos han dejado claro por activa y por pasiva que su única preocupación es la inflación y que, si la economía en Europa da síntomas de enfriamiento, deben ser las políticas de cada uno de los Gobiernos las que intenten dar un empujón a dichas economías.

Eso sí, los rumores han causado el efecto deseado y las bolsas han subido, recuperando parte de lo perdido ayer. Pero sigue habiendo miedo por la situación de la economía a nivel mundial y muchas dudas. Eso ha hecho que el Ibex no hay sido capaz de romper con solvencia los 13.000.

Además, los americanos tras un comienzo prometedor, han ido perdiendo fuelle y han cerrado con pérdidas, bastante significativas en el caso del Nasdaq 100 (una caída del 1,83%), aunque inferiores en el caso del SP500 y del Dow Jones. Estas caídas pueden significar apertura mañana a la baja. Y luego a esperar lo que diga el BCE y Trichet.

Por tanto, mañana es recomendable extremar la prudencia y cerrar operaciones antes de que el BCE dé a conocer sus resoluciones y Trichet dé la rueda de prensa. Como vemos, las bolsas siguen buscando droga por todas partes, y ya que la Reserva Federal con su presidente Ben Bernanke al frente ya les han dado sus buenas dosis y queda aún algún tiempo para que vuelvan a repartir más, mañana buscan que Trichet sea el camello que les pueda dar algo con lo que evitar el mono.

Así pues, mañana tendremos un día que puede ser de nuevo movido dependiendo de lo que diga Trichet. Si éste insinúa aunque sea que la inflación puede dejar de ser un problema, puede ser que subamos. Si sigue inflexible, tenemos todas las papeletas para bajar y bien.

Recordemos, en el Ibex seguimos laterales con un rango entre los 12.000 y los 13.500. Y, actualmente, si Trichet no lo remedia mañana (y durante el tiempo que dure la dosis de droga para los mercados), nos decantamos más por la posibilidad de volver a visitar los 12.000. Pero, como las bolsas están locas, no vamos a apostar ni un euro por ello.

Seguimos recomendando operar a muy corto y no dejar operaciones abiertas al cierre, porque lo mismo un día abrimos con gap bajista que al siguiente abrimos con uno alcista. Y ya entra dentro del azar adivinar cuál será el gap que toque al día siguiente.

Por último, recordar que mañana presenta resultados el Banco de Santander. Se esperan muy buenos, como nos tiene acostumbrados, pero tal vez haya alguna partida de provisión por las pérdidas que acumula en Sovereign. Veremos cómo son los resultados, porque ya sabemos que el Santander tiene una ponderación importante dentro del Ibex.