Hemos visto en multitud de películas del oeste como se ofrecían recompensas por la captura de forajidos mediante carteles en los que aparecían las fotos de los delincuentes y aparecía la cantidad que se ofrecía por su captura. Los carteles (por supuesto, siempre en inglés) iban encabezados por un «wanted (que podríamos traducir por «se busca») y en los que siempre iba la coletilla «dead or alive» (que se podría traducir por «vivo o muerto»; curiosamente en inglés iba siempre el término muerto que vivo y al traducirlo al español siempre se dice primero la palabra vivo, una muestra más de las diferencias culturales entre Estados Unidos y España…).

En esos carteles se solía también explicar la causa por la que el fugitivo era buscado, ya fuera por pistolero, ladrón de ganado, etc. Los cazarrecompensas iban detrás de ellos con el fin de capturarles (por supuesto, daba igual vivos que muertos) y cobrar la suculenta recompensa.

Pues bien, hoy no podemos menos que hablar de nuevo de nuestro querido Jean-Claude Trichet. Y es que si estuviéramos en el salvaje oeste seguro que le encontraríamos en multitud de carteles de «Se busca, vivo o muerto» y como causa para ofrecer recompensa tendríamos «el mayor enemigo de las bolsas». Y es que cada vez que el BCE se reúne y tiene que tomar una decisión sobre los tipos de interés, cada vez que Trichet da su conferencia, las bolsas se desploman. Si nos fijamos en el gráfico adjunto del Ibex, vemos como en las ultimas cinco reuniones del BCE para decidir sobre los tipos de interés tenemos velas negras o como mucho dojis, pero en los que hay una gran sombra superior, señal de que se había subido antes de la reunión para luego caer tras las palabras de Trichet.

Además, si nos fijáramos en el gráfico intradía, nos encontraríamos con que tenemos grandes velas negras a partir de que se hace pública la decisión tomada o con la conferencia de Trichet para explicar la situación. Realmente una de las mejores tácticas que se puede seguir ahora mismo en bolsa, mucho mejor que las pautas estacionales, que lo que nos diga cualquier análisis técnico o fundamental es ponerse corto hasta los dientes unos minutos antes de las 13:45 horas (hora en la que el BCE comunica su decisión). Y menos mal que hoy se han bajado los tipos de interés en tres cuartos de punto, que si llegan a bajarse solo medio punto como era la previsión original, no sabemos lo que hubiera llegado a pasar.

El caso es que ayer seguíamos comentando que esta semana era decisiva y que entre hoy y mañana se tenía que decidir sobre si nos tocaba rebotar de verdad o todo se iba a quedar en nada y apuntábamos a la reunión del BCE de hoy como una de las citas importantes. Pero si esperábamos que Trichet fuera a ser un catalizador para que la bolsa subiera, íbamos apañados. Y mañana tenemos el dato de empleo americano del mes de Noviembre. Mucho ojo, porque se espera que el paro aumente en más de 300.000 personas, aunque ya hay muchos que esperan 400.000. Lo bueno que tiene esperar unas cifras tan negativas es que si sale un poco mejor (es decir, un poco menos malo), puede ayudar a las bolsas. Pero claro, es que son datos tan negativos y que muestran tan a las claras la situación de la economía americana, que se nos hace muy difícil pensar que un dato tan malo pueda ayudarnos. Esperemos que salga algo menos malo de lo esperado para ver si vemos la señal que esperábamos.

De momento, el Ibex nos ha dejado hoy una vela en forma de doji en zona de resistencia penetrando en la resistencia que marcaban los máximos del mes de Noviembre y llegando justo hasta el 61,8% de Fibonacci de la última caída. Ahí el índice se ha dado la vuelta con fuerza (incluso antes de que el BCE comunicara su decisión) para terminar sin romper ninguna de las resistencias que teníamos en mente. Esta vela no es negativa en sí misma, sino que da una señal de indecisión para romper resistencias. Pero si mañana vemos que estas resistencias no se rompen, entonces sí que empezaríamos a ser más negativos y a pensar que este rebote puede haber concluido. Así pues, atención a la sesión de mañana.

El Dow Jones sigue sin romper la directriz bajista que llevamos siguiendo desde hace tiempo. Y es que, si un día parece que la rompe, al siguiente se baja por debajo de ella para romper las ilusiones. Mientras esta directriz no se rompa con claridad no tendremos nada más que rebotes sueltos.

El mini SP ayer lo dejamos en zona de resistencia y hoy vemos que ante esa resistencia se ha girado dejándonos una vela casi idéntica a la de ayer pero en negro y lo que es peor, formando una envolvente bajista. No es una vela muy clara, ya que no supera apenas por arriba y por abajo al cuerpo de la de ayer, pero debemos tenerla en cuenta.

Euro Stoxx, por su parte, vemos que ha llegado, de nuevo, a su resistencia favorita en los últimos días, los 2.445, que además coincidía hoy con la directriz bajista (marcada en verde claro) y el rechazo no ha podido ser mayor, aguantándose la caída en los mínimos de ayer. Decimos lo mismo, mientras no se rompa esta directriz bajista y, sobre todo, esos 2.445 (que ahora mismo están bastante lejanos), no tendremos un rebote más sólido. Y es que, recordemos, en los 2.445 está solo el 50% de Fibonacci de la última caída y está siendo una línea inquebrantable para Euro Stoxx. La pauta que nos queda en forma de long upper shadow nos indica el peligro existente a que se haya iniciado un giro bajista, y más cuando se ha formado en zona de resistencia. Pero, como siempre decimos, estas pautas deben confirmarse al día siguiente.

Si nos fijamos en el gráfico de 30 minutos, vemos como el canal alcista que señalábamos ayer se rompió esta tarde y eso provocó una fuerte caída. Además, vemos como también se ha formado una pequeña figura de HCH con la clavicular en los 2.329, que se rompió justo cuando coincidía con la parte baja del canal. Esto ayudó a que al romperse se bajara con bastante fuerza, dejándonos una vela negra enorme. Sin embargo, el volumen de la rotura es tan bajo que debemos reconsiderar la validez de la figura. La proyección bajista de este HCH nos debería llevar a los 2.220 o así, pero ya hemos dicho que el volumen no concuerda mucho. Sin embargo, vamos a resaltar que en los mínimos de ayer se ha rebotado en la última media hora. ¿Y por qué decimos esto? Pues porque podríamos tener en ciernes otro HCH aún mayor que el de hoy, con clavicular justo en los 2.287, mínimos de ayer y que hoy han frenado la caída en la última media hora. Podemos ver como se habrían formado el hombro izquierdo y la cabeza y solo quedaría por formar el hombro derecho. La verdad es que son tantas las figuras de HCH y HCHi que estamos viendo ya últimamente que cada vez confiamos menos en ellas. Pero sí que es cierto que las figuras se están formando, aunque al final nunca acaben de confirmarse con roturas ciertas de la clavicular y no se alcancen los objetivos alcistas o bajistas que teníamos de proyección. Tal vez lo que haya que hacer es aprovechar cuando se están formando los hombros o la cabeza para intentar seguir la figura antes de que se confirme. Realmente esto es de locos, pero así es como está la bolsa actualmente.

Mañana tenemos el último cartucho para no decir que la semana ha sido en vano. Veremos si lo aprovechamos o no. Hoy parecía que se podía romper por la mañana y al final hemos visto que no podía ser todo tan fácil. Habrá que ver si mañana los datos americanos nos dejan. Ya dijimos ayer que «vísperas de mucho, días de nada». Esperemos que mañana no tengamos que repetirlo.

Y por último, si en el Sexto sentido el niño decía que en ocasiones veía muertos, nosotros ahora tenemos que decir que vemos HCH y HCHi por todas partes. Esperemos que esta bolsa loca no nos hay trastornado

El coco es un personaje ficticio que acostumbra a utilizarse para asustar a los niños. Todos hemos oído alguna vez expresiones como: «cómete esto que si no vendrá el coco» o «duérmete que si no vendrá el coco». Otras veces se emplea al hombre del saco para el mismo propósito.

Muchas veces esta expresión viene acompañada con una canción de cuna, siendo la más famosa la cantada con la melodía de la canción de cuna Wiegenlied de Brahms que dice: «duérmete niño/ duérmete ya/ que si no viene el coco/ y te llevará»

Según podemos leer en la Wikipedia, el testimonio más antiguo que se conoce de la palabra coco se encuentra en el Cancionero de Antón de Montoro, de 1445. Leemos allí estos versos: «Tanto me dieron de poco / que de puro miedo temo, / como los niños de cuna / que les dicen ¡cata el coco!….»

Sin embargo, tal vez deberíamos actualizar la cultura popular y cambiar la figura del coco o del hombre del saco por la de Trichet. Y es que no hay nadie que provoque mayor miedo al mercado que Monsieur Trichet cuando habla. Se podría decir: «no subas mercado/ no subas más/ que si no hablará Trichet/ y te desplomarás»

Ayer comentábamos que se habían producido señales que podrían ser bajistas, como los haramis bajistas en Euro Stoxx y en el Ibex, aunque deberían confirmarse. En el Dow Jones la cosa había quedado en tablas, sin confirmar la estrella fugaz del día anterior. Parecía como si los mercados ya intuyeran que iba a llegar Trichet hoy y por eso se estaban preparando para caer.

Hoy la sesión se ha mantenido más o menos estable hasta que a las 14:30 ha comenzado su rueda de prensa Trichet. Ya se sabía que el BCE había mantenido los tipos de interés, como todo el mundo esperaba, y solo quedaba por oír lo que el presidente del BCE iba a decir.

Y con sus palabras llegó la debacle… Y es que no ha dejado títere con cabeza. Ha rebajado las previsiones de crecimiento del PIB para la Eurozona, a la vez que ha aumentado la previsión de la inflación hasta el 3,4-3,6% este año. Esto aleja la posibilidad de que se bajen los tipos de interés, cuando el mercado esperaba un relajamiento en el discurso de Trichet que pudiera apuntar a esa posibilidad. Además, ha comentado nuevas restricciones a los activos que garantizan la liquidez que presta el BCE que han hecho temer a los operadores que las cosas se compliquen en la crisis de crédito cuando entren en vigor.

Todo esto, unido a un mal dato del paro semanal en Estados Unidos (y a pesar de que el ISM del sector servicios ha salido mejor de lo esperado, por encima de 50), ha provocado un cataclismo en las bolsas, produciéndose un fuerte desplome desde las 14:30.

Si nos fijamos en el gráfico de 30 minutos del futuro mini Ibex, podemos ver como ha sido a partir de esas 14:30 cuando se ha producido todo el batacazo. Ayer decíamos que era fundamental que no se perdiera la directriz alcista iniciada el 26 de Agosto, y ésta se ha perdido ya en la apertura, lo cual era muy mala señal. Además, avisábamos de que si se perdían los mínimos de ayer, se formaría un doble techo que nos daría una proyección de caída de, al menos, 200 puntos desde los 11.760 que eran esos mínimos de ayer. Hoy se han tocado una primera vez por la mañana, pero se ha rebotado allí. Y es que los soportes rara vez se rompen a la primera. Pero a la segunda, y con las palabras de Trichet, este soporte se ha perdido y una vez roto, el desplome ha sido brutal, produciéndose ya casi toda la proyección mínima de caída en una única vela. El que nos hiciera caso ayer y se pusiera corto al perderse esta cota ha podido ganar hoy un buen dinero. Y mucho ojo, porque desde nuestro cierre, las bolsas americanas o Euro Stoxx han caída aún más, con lo que mañana deberíamos abrir con gap bajista incluso. Vamos a fijarnos muy seriamente en los 11.235 del mini Ibex como zona de un posible rebote si es que antes no se para la caída. Pero con caídas tan bruscas como la de hoy hay que andarse con mucho cuidado.

Si nos fijamos en el gráfico diario, vemos como el harami bajista que comentábamos ayer se ha confirmado de manera inapelable. También decíamos que el índice podía irse a buscar la directriz alcista iniciada en los mínimos de Julio y parece que se ha lanzado hacia ella. Mañana si abrimos con gap bajista, estaremos más cerca de esa directriz. Y debemos mantenerla contra viento y marea, ya que, de lo contrario, podríamos irnos a los mínimos de Julio, y ya veríamos si nos deteníamos allí… Vamos a dar de filtro hasta los 11.205. Si esta cota se pierde, entonces lo normal sería visitar los mínimos de Julio e, incluso, algo menos, los 10.700 del contado, que, recordemos, es el 50% de Fibonacci de la subida desde 2002. Pero no adelantemos acontecimientos. Un soporte lo es mientras no se rompa, y esperemos que la directriz se mantenga o, por lo menos, esos 11.205, mínimos de Agosto.

Si nos fijamos en Euro Stoxx, en el gráfico de 30 minutos podemos ver como se ha ido manteniendo el canal bajista del que hablamos ayer. Además, cuando se ha llegado a la directriz alcista que también comentamos, se inició un tímido rebote, para continuar luego con la caída del canal bajista. Sin embargo, este canal se ha roto incluso por abajo, coincidiendo con la pérdida del soporte de los 3.320, que había sido la línea clavicular de un HCHi días atrás que nos llevó a una proyección de subida importante. Cuando este soporte se ha perdido, el desplome se ha intensificado y el índice se ha ido directamente al soporte mayor de los 3.250. Allí, en sus inmediaciones, se ha cerrado. De si aguanta este soporte o no dependerán muchas cosas.

Si nos fijamos en el gráfico diario, vemos la bestial vela negra de hoy, que ha roto con la directriz alcista iniciada en los mínimos de Julio y que ha cerrado justo en la zona de soporte de los 3.247 que se corresponden con el 61,8% de Fibonacci de la subida desde mínimos de Julio. Si este soporte se rompiera, entonces lo más probable sería que nos encamináramos a esos mínimos de Julio, por lo que mucho ojo. El harami bajista de ayer, ni qué decir tiene, ha sido confirmado…

Si nos fijamos en el Dow Jones, vemos como se ha roto la directriz alcista iniciada en los mínimos de Julio, perdiéndose sucesivamente los niveles del 38,2%, 50% y 61,8% de Fibonacci de la subida desde entonces. Al cierre no ha quedado lejos el soporte de los 11.125. Y ese soporte es el que debemos mirar bien, ya que, de perderse, lo más probable sería que nos fuéramos hacia los mínimos de Julio.

El mini SP ha hecho un movimiento similar al Dow Jones. Ayer cerró justo en la directriz alcista y hoy la ha roto, así como todos los niveles de Fibonacci de la subida desde mínimos de Julio. El cierre ha estado en las inmediaciones del soporte de los 1.231,50. Este soporte no debe perderse si no se quiere que vayamos a mínimos de Julio. Es interesante saber que, según Cárpatos, los Hedge Funds podían buscar los 1.235 tras abrir cortos al perderse los 1.265 (ver enlace). Si esto fuera así, y los Hedge Funds cerraran los cortos en estos niveles, tal vez podríamos ver como se frena la caída. Pero la situación ha empeorado tras lo de hoy, y no debe caer en saco roto.

Intuíamos que las subidas podían estar llegando a su fin en el corto plazo, ya que llegábamos a zonas de resistencias, sabíamos que las caídas, cuando se producen suelen ser mucho más rápidas que las subidas, pero lo que no podíamos esperar es que se produjeran con tal intensidad y a tal velocidad. Pero, cuando Trichet abre la boca, el mundo bursátil se echa a temblar.

Mañana debemos comenzar a la baja, y ver si Euro Stoxx no pierde el soporte de los 3.247 y si el Dow Jones no pierde el suyo en los 11.125. Si se pierden, entonces la cosa empeorará bastante. Pero, mucho ojo, no nos hagan la jugada de siempre… Hacernos pensar que caen los soportes y luego, aprovechando el pánico vendedor, hacer que los índices suban y dejarnos con un palmo de narices. Mañana está el dato de empleo en Estados Unidos, y puede ser un buen momento para provocar otro movimiento de importancia, en uno u otro sentido. Mucha atención, entonces. Estamos en un momento crítico y, por lo menos, lo que esperamos es que no hable Trichet para terminar de hundir el negocio. Eso sí, si nos pilla con cortos abiertos, podemos dejarle hablar todo lo que quiera… Que viene el coco, que viene Trichet….

«No subas mercado/ no subas más/ que si no hablará Trichet/ y te desplomarás»

Según podemos recoger en la Wikipedia, el término día D (traducción del inglés D-Day) lo utilizan genéricamente los militares para indicar el día en que se debe iniciar un ataque o una operación de combate. Históricamente, se utiliza el término día D para referirse al 6 de junio de 1944, día en el que comenzó a ejecutarse la denominada Operación Overlord.

La batalla comenzó en la madrugada del 6 de junio de 1944, cuando paracaidistas estadounidenses de las 82ª y 101ª Divisiones aerotransportadas y fuerzas especiales inglesas transportadas en planeadores consiguieron colocarse detrás de la primera línea defensiva alemana, impidiendo la rápida llegada de refuerzos alemanes, ya que gran parte de la fuerza defensiva alemana, debido a los fuertes bombardeos realizados por los aliados durante los días anteriores, había sido alejada de la costa. El objetivo era destruir vías de comunicación y artillería enemiga.

También el 2º batallón Ranger de los estadounidenses desembarcaron en Pointe du Hoc el 5 de junio de 1944 (un día antes) a las 21:00 horas para evitar que unos cañones franceses robados por los alemanes durante la invasión alemana de Francia dificultase el desembarco en las playas de Utah y Omaha. Fue una misión difícil donde tuvieron que esperar a los refuerzos de la playa de Omaha para poder mantener Pointe du Hoc. En total eran más o menos 5 cañones de artillería. Pointe du Hoc está situado a 5 kilómetros al oeste de la playa Omaha, y aunque estaba cerca de la playa Omaha, ésta fue la playa con más dificultad para desembarcar, de ahí que tardasen los refuerzos.

Los soldados estadounidenses, ingleses y canadienses desembarcaron en las playas con nombres en clave: Omaha y Utah (estadounidenses), Sword y Gold (Ingleses) y Juno (Canadienses). En este desembarco participaron poco más de 100.000 soldados del I Ejército Estadounidense, 58.000 soldados del IV ejército Inglés, y 17.000 soldados efectivos del ejército de Canadá. Al anochecer la cabeza de playa estaba tomada y durante las semanas siguientes comenzaron a desembarcar miles de soldados aliados. La playa más difícil de tomar fue la Omaha, en donde murieron 6.000 estadounidenses y 15.000 fueron heridos. Sin embargo, aunque allí murió el 50% de los que llegaron en la primera oleada, los soldados pudieron atravesar la playa y con dinamita destruyeron las fortificaciones. En la de Utah el grupo que llegó en la primera oleada se desvió un kilómetro al sur de donde debían desembarcar, pero afortunadamente llegó al lugar donde las defensas del enemigo estaban menos concentradas, registrándose 197 bajas estadounidenses, las más leves de la Operación Overlord.

Pues bien, mañana es uno de esos días que tenemos señalados en el calendario y marcados como el día D, y por varios aspectos, aunque el primero es por la reunión del BCE y por la decisión que tomen sobre los tipos de interés en la Eurozona. Se espera una subida de un cuarto de punto, pero lo clave será ver cuáles son las intenciones de Trichet y compañía. Por ello, más que la decisión en sí, lo fundamental es ver cuál va a ser la política a partir de ahora. Si Trichet deja claro que la subida de mañana (si es que al final se produce) va a ser algo puntual y no el inicio de una escalada de los tipos, los mercados podrían tomárselo muy bien e iniciar un rebote.

Sin embargo, como Trichet deje abierta la puerta a nuevas subidas en los próximos meses y vuelva a incidir en el problema creciente de la inflación, lo normal es que los mercados se nos hundan aún más. Y ya sabemos que la comunicación y la mano izquierda no son dotes de los que pueda presumir el señor Trichet.

Pero es que, además, los índices se han quedado en situaciones muy comprometidas, haciendo peligrar aún más su aspecto técnico, ya que están ahora mismo al filo de la navaja.

Así, el Dow Jones ha roto la directriz alcista de largo plazo de la que hablábamos en los últimos días. Pero es que, además, el SP500 en el que se fijan los Hedge Funds de los que hablábamos ayer ha cerrado justo en los mínimos del mes de Marzo, y ya dijimos cuáles eran sus intenciones. Si se perdían los mínimos de Marzo, abrirían cortos en plan masivo, con lo que nos podríamos encontrar con una caída relamente seria. Ya lo dijimos, el Dow Jones tras perder la directriz mencionada, lo normal es que se vaya a los 11.000 en primera instancia y a los 10.700 en segunda, zona donde debería verse un rebote, aunque fuera mínimo, ya que la caída está siendo muy severa.

Para el DAX, el día de hoy también es un día D, ya que el cierre de ayer dejó al índice de nuevo justo en la directriz de soporte. La vela de ayer es un martillo invertido, que podría ser un signo de intento de cambio de tendencia, pero es una señal muy débil y, en todo caso, debería confirmarse con una vela que cierre por encima de este martillo invertido. En cualquier caso, lo fundamental es que no se pierda la directriz de soporte, y, sobre todo, que no se pierdan los mínimos de Marzo, que ya están muy cerca. Lo positivo de ayer es que, además de formarse ese martillo invertido, el mínimo de la sesión estuvo por encima del del día anterior. Sin embargo, con el cierre de los americanos de hoy, lo normal es que mañana se abra de nuevo a la baja y veamos descensos de comienzo, a la espera de lo que pueda decir Trichet.

Euro Stoxx empieza a preocuparnos más. A corto sigue dentro de la cuña descendente de la que hemos hablado. No hay más novedad que está muy cerca de la directriz de soporte (pero recordemos que, aunque no se pierda esa directriz, es una directriz bajista, y mientras la siga, el movimiento es claramente bajista).

Pero, a largo plazo, vemos como la figura de HCH gigantesca que se ha ido formando en el gráfico de 2 años parece estarse confirmando con la rotura de la línea clavicular. Hay que estar muy atentos al soporte de los 3.200 que ya está muy cercano, así como al movimiento de pull-back que se pueda hacer a la clavicular rota. Si este movimiento lograra romper ese nivel de los 3.377 y lo recuperara con claridad, podríamos pensar que el índice nos da un respiro. Pero si no logra recuperarse este nivel, entonces el objetivo de caída sería el señalado en su momento, y esto nos llevaría a unos niveles realmente preocupantes, en lo que sería, sin duda, un crash.

Y en cuanto al Ibex, vemos que se repite el comportamiento que está llevando últimamente. Se pierde un soporte y, al día siguiente, se produce un rebote en movimiento claro de pull-back que se estrella contra el nivel de soporte perdido, que pasa a convertirse en resistencia. Pasó cuando se perdió el nivel de los 12.571, pasó cuando se perdieron los 12.137 y vuelve a pasar al perderse los 11.937. Hoy el rebote se ha estrellado contra esa cota, y, aunque el Ibex se ha comportado mejor que el resto de los índices, también es verdad que estaba siendo más castigado. El movimiento bajista sigue en toda su vigencia a pesar del rebote de ayer, y no veremos ninguna mejora seria mientras no se rompa la directriz bajista de resistencia. Mientras esto no sea así, lo normal sería ir a visitar los 11.000 y, un poco más tarde (aunque viendo el ritmo de la caída, esto podría ser en un día más) los 10.700. Y es que, recordemos, en los entornos de los 10.650 – 10.700 está el 50% de Fibonacci de toda la gran subida desde mediados de 2002.

Por ello, mañana nos espera una apertura a la baja, aunque puede que la sesión sea tranquila mientras se espera la reunión del BCE. Después de esta reunión, de sus decisiones y de la conferencia de Trichet, puede que nos espera un terremoto. Y, cuando los americanos abran, si el SP500 no logra mantener sus mínimos de Marzo, entonces podría haber otro seísmo muy importante en las bolsas.

Por tanto, mucha atención al día de mañana, un día D de esos que se señalan en el calendario. Y, sobre todo, seguiremos pendientes del petróleo, que sigue imparable en su perfecto canal alcista . Mientras este canal no se rompa, la tendencia no se podrá invertir y las bolsas lo seguirán sufriendo.

Hace ya unos cuantos años (nos vamos haciendo cada vez más mayores), Televisión Española tenía en su programación una serie llamada La Aventura de las Plantas. La verdad es que es una serie de la que apenas nos acordamos ya los que la vimos. Tal vez por nuestra edad, el tema no era el más interesante. Sin embargo, algo se nos quedó en la memoria: la introducción, en la que un obrero, que estaba descansando en el campo, contemplaba como en los pocos segundos que duraba esta introducción, una planta brotaba del suelo delante de donde él estaba sentado e iba creciendo hasta convertirse en un gran árbol con sus flores. En definitiva, lo que se nos mostraba era el milagro de la vida vegetal desde el nacimiento hasta su explendor a cámara rápida. Esta escena, aderezada por un gran tema de Joël Fajerman, es lo que podemos ver en el vídeo inicial, y es lo que muchos recordaran de esta serie.

Pues bien, esta escena nos recuerda mucho a la situación actual de las bolsas. Pongamos que nosotros estamos en la posición del obrero, y, de repente, casi de la nada, las bolsas, que se encontraban intentando romper el canal alcista iniciado en los mínimos de Enero, comenzaron un tímido descenso. Parecía que se trataba solo de una corrección desde esos máximos antes de intentar un nuevo asalto a esas cotas para seguir subiendo. Muchos decían que lo peor había pasado.

Y, sin embargo, la caída fue creciendo y creciendo a cámara rápida, como el árbol de la serie. Y cuando nos hemos dado cuenta, el tamaño de la caída ha sido descomunal y eso que al principio parecía poca cosa… La gran diferencia es que ver crecer a un árbol puede ser algo hermoso, mientras que ver como cae la bolsa de esta manera, y más si se está largo, es realmente cruel.

Hoy iniciábamos el día de nuevo con la esperanza de que se pudiera iniciar un rebote. Teníamos algunas señales positivas días atrás, pero debían confirmarse. Sin embargo, a lo largo de la sesión hemos vuelto a ver como nuestro particular árbol seguía creciendo ante nosotros. Las caídas han ido incrementándose a lo largo del día, y solo con el dato del ISM de manufacturas de Estados Unidos hemos visto un rayo de luz. Sin embargo, al cierre hemos visto como perdíamos en el Ibex la cota de los 12.000 y los mínimos de Enero, acercándonos a los niveles que habíamos señalado, y que no son otros que los de la directriz bajista iniciada en los máximos de Mayo.

En Estados Unidos, el Dow Jones no nos ha podido dejar una gran vela blanca que tanto ansiábamos y que formara una estrella del amanecer. En su lugar, hemos visto un martillo que penetraba sobre la directriz alcista que mencionábamos ayer y que lograba cerrar por arriba. Pero ya hemos dicho varias veces que esta señal debe confirmarse, y últimamente con mayor razón, ya que son muchas las señales que parecen indicar el final de las caídas y éstas no llegan. Eso sí, es muy importante no perder esta directriz. Si se perdiera, el camino sería el mismo que en el Ibex: primera parada los 11.000 y segunda los 10.700…

Sin embargo, mucha atención a esta información que ha dado Cárpatos hoy sobre el comportamiento de los Hedge Funds en función del SP500: la cercanía de los mínimos de Marzo van a ser utilizados para o iniciar un rebote fuerte si estos mínimos se respetan o para hacer una sangría de cortos si se pierden. De momento hoy se han respetado y se ha rebotado justo en la zona señalada. Veremos qué ocurre mañana, pero estemos muy atentos a este nivel…. (Ver artículo sobre el Mundo Hedge Fund de Cárpatos)

El Dax ha vuelto a penetrar en el intradía la directriz bajista, y ya casi deberíamos empezar a considerar retocarla. Sin embargo, como el cierre ha sido justo al nivel de esta directriz, vamos a darle un pequeño margen. Pero, los mínimos siguen siendo decrecientes, lo que nos dice bien a las claras que la tendencia sigue siendo bajista y que los mínimos de Marzo siguen acercándose…

En cuanto al Euro Stoxx, vemos como se ha apoyado en la directriz bajista de soporte, rebotando allí. Sin embargo, tenemos un nuevo mínimo decreciente y un soporte en los entornos de los 3.200 cada vez más cercano.

Sin embargo, durante la sesión hemos sentido miedo, ya que parecía confirmarse la rotura de la línea clavicular del HCH gigantesco, lo que nos daría una proyección de caída brutal. Estas figuras debemos tratarlas con mucho respeto, y aunque parezca romperse, vamos a concederle un filtro importante. Además, si tras romper se produce un pull-back y se recupera la clavicular con claridad, podríamos pensar que el peligro ha pasado. Sin embargo, de momento lo que tenemos que tener en cuenta es que el índice está por debajo de la clavicular y que la figura está ahí. O sea, que mucho ojo.

Y en cuanto al Ibex, vemos que los martillos que habíamos señalado ayer, y que dijimos debían confirmarse, han quedado anulados y la pérdida del soporte de los 11.937 nos debería llevar hacia los 11.000 en primera instancia y a los 10.700 después. Eso si la directriz bajista señalada no nos frena y nos permite rebotar. Y si Monsieur Trichet no lo remedia.

Y es que, el jueves se reúne el BCE y debe decidir qué hacer con los tipos de interés. Lo normal sería una subida de un cuarto de punto. La inflación en la Eurozona se está disparando y lo ortodoxo sería subir los tipos. Pero de lo que diga en su rueda de prensa posterior van a depender muchas cosas. Si cierra las puertas a nuevas subidas, aunque sea de momento, las bolsas pueden rebotar con fuerza aunque suba los tipos esta vez. Pero como insinúe que va a seguir subiendo tipos, lo normal es que sigamos con los desplomes.

Lo que realmente está afectando para que la situación se esté poniendo tan fea, con una inflación por las nubes y un crecimiento cada vez más bajo, es el precio del petróleo. Un petróleo que sube día a día y al que rumores como los que hemos tenido hoy a lo largo del día sobre un inminente ataque israelí sobre posiciones iraníes no van a ayudar a bajar, ni mucho menos. Y ante cosas como estas, poco se va a conseguir con una subida de tipos de interés. Tal vez ayudara más la propuesta que se ha empezado a escuchar en Estados Unidos de subir las garantías para los futuros del petróleo en un 50%. Esto frenaría en parte la especulación que hay sobre el petróleo y podría no solo frenar la escalada, sino hacerlo bajar.

De momento, mañana deberíamos ver un intento de rebote de las bolsas en la apertura. Sin embargo, la cercanía de la reunión del BCE, el precio del petróleo, los rumores de ataques israelíes o cualquier dato negativo podrían volver a frustrar este rebote. Ya lo hemos visto en varias ocasiones últimamente. Por ello, mucha atención a estos rebotes, por si pueden ser nada más que encerronas para empapelar a más gente.

Deberemos fijarnos muy atentamente en los índices americanos. En el Dow Jones y en su directriz alcista. Y el el SP500 y sus mínimos de Marzo, que pueden darnos una posibilidad de rebote o un hundimiento aún mayor. Y es que, de momento, y mientras no tengamos un rebote de consideración, lo único claro es que la tendencia es bajista en todos los sentidos.

Y, mientras tanto, si solo podemos ver como el árbol crece, que por lo menos lo hagamos con una música tan bella como la de Joël Fajerman de este vídeo…

Desde que escribimos el artículo «Pánico en el túnel» (ver artículo), hemos venido diciendo que hacía falta un Sylvester Stallone que rescatara a todos los atrapados en el túnel antes de que les llegara el agua al cuello y se ahogaran.

Nosotros nos referíamos a las autoridades americanas, especialmente a Ben Bernanke o incluso al gobierno Bush. También podría ayudar Trichet en Europa, pero no le vemos mucho en el papel. Sin embargo, parece ser que, ante la incapacidad de las autoridades para aplicar planes que salven a los atrapados, se han multiplicado los aspirantes al puesto de Sylvester.

Y hoy, ante la sorpresa de propios y extraños, ha salido Warren Buffett a escena para lanzar un plan de ayuda a las aseguradoras. Este plan ha servido de acicate a las bolsas para irse hacia arriba y romper el rango lateral en el que estábamos durante estos días.

Ya antes estábamos subiendo gracias a un dato de confianza empresarial del instituto alemán ZEW mejor de lo esperado, pero sin permitirnos superar el rango lateral de los últimos días. Sin embargo, lo que hizo romper por arriba fue la aparición estelar de Warren Buffett.

La verdad es que parece ser que la ayuda de Buffett solo va a ser beneficiosa para él, puesto que sólo se compromete a cubrir a las aseguradoras de bonos en los bonos municipales, que son los menos basuras, pero el efecto ha sido el deseado para provocar violentas alzas en las bolsas europeas. Para saber un poco más del tema, es interesante leer el artículo de Cárpatos de hoy (ver artículo).

Entonces, cabe preguntarse si de verdad este Sylvester quiere salvar a los atrapados o salvarles mientras él gana dinero. Y también cabe preguntarse si esta irrupción servirá para más días o sólo habrá tenido el efecto deseado hoy. De hecho, los americanos han cerrado con el Dow Jones ganando un 1%, pero con el Nasdaq en rojo.

Porque la situación del Ibex no está aún clara. Ha cerrado justo en el borde del triángulo en el que estaba inmerso. A punto de romper por arriba (nos ha faltado el filtro). Pero a punto no es roto. Y el cierre de los americanos puede hacer que mañana no sigamos subiendo.

Si rompiéramos por arriba, lo más probable sería un nuevo asalto a los 13.500 y luego ya veríamos. Pero una falsa rotura llevaría de nuevo al Ibex hacia la parte baja del triángulo.

Es muy interesante tener en cuanta que estamos en semana de vencimiento de opciones. Y todo puede ser un nuevo farol en esta tremenda partida en la que la mano juega con las cartas marcadas.

Por tanto, mañana estaremos muy atentos a lo que pueda hacer el Ibex. Si se decide a romper o constata que lo de hoy ha sido una falsa señal. La vela que nos ha dejado el Ibex es una vela blanca cerrada Marubozu. Es una señal alcista, pero como toda vela debe ser confirmada mañana. Y más estando en zona de resistencia en el triángulo.

El mercado está pegando bandazos continuamente, y mañana podríamos ver otro, lo que no podemos decir es en qué dirección. Mañana puede salir otro aprendiz de Sylvester que provoque otra reacción como la de hoy, y todo con vistas al vencimiento del viernes. O bien puede salir otra mala noticia y llevarnos para abajo.

Así pues, mañana debemos ver en qué queda la cosa, si en una rotura o en una vuelta hacia abajo. Por abajo, es muy importante no perder el nivel de los 13.080-13.100, que era la cota superior del rango lateral de estos días.

La situación sigue siendo muy complicada, sigue el miedo y no nos cansamos de decir que el miedo es irracional. Esto puede provocar incluso subidas como las de hoy. Aunque en el fondo la crisis sigue y todos lo sabemos. Y es por ello que, aunque estas subidas deben aprovecharse (cuando hoy hemos roto los 13.100 era un momento muy claro de comprar a muy corto), no debemos dejar que un árbol no nos deje ver el bosque.

Si sigue el rebote y somos capaces de subir hasta los 13.500 o incluso más arriba, no por ello debemos pensar que la crisis ha pasado. Esto es muy probable que vaya para largo con lo que no hay que bajar la guardia. Y lo más probable es que vuelvan las malas noticias y volvamos para abajo. Por ello, sigamos manteniendo la cautela e intentemos aprovechar cada movimiento para sacar el mayor dinero posible, ya sea con largos cuando haya rebotes como hoy, como con cortos cuando veamos pérdidas importantes. Pero, tal y como están las bolsas ahora, estas operaciones deben ser a muy corto para no vernos sorprendidos por uno de los numerosos vaivenes.

Por último, hoy hemos hablado de Inditex y de Indra. Inditex ha cerrado justo por encima del triángulo, pero el filtro es muy justo. Debería confirmar la rotura mañana o bien volverse al redil. Y en el caso de Indra, más de lo mismo. Ha cerrado justo en la parte alta del canal. Veremos si es capaz de romper o no, ya que la estrella del amanecer que nos ha dejado en velas japonesas, debería indicar una subida, pero solo si es confirmada mañana.

Por tanto, parece que mañana es un día importante para ver hacia dónde tiramos, por lo menos hasta el vencimiento del viernes. Así pues, vayámonos a descansar porque mañana nos puede deparar otro día de lo más movido.

Ayer decíamos que hoy era un día importante, puesto que se reunía el BCE y debía tomar una decisión sobre los tipos de interés y, lo que era más importante (ya que el bajar los tipos era casi una quimera), Trichet debía dar en su discurso las claves para el futuro. Decíamos también que podría ser importante que moderara un poco su discurso tan agresivo con la inflación, de manera que abriera la posibilidad a bajadas en los tipos en los próximos meses.

Pues bien, el BCE ha decidido por unanimidad mantener los tipos (si los llega a bajar hubiera sido una sorpresa de las gordas que hubiera tenido un impacto brutal cobre las bolsas) y Trichet en su discurso ha parecido abrir una ventana a la esperanza de los mercados. Al menos, así lo han visto éstos puesto que han rebotado tras dicha conferencia.

Sin embargo, pensamos que tal vez los mercados hayan querido ver algo más de lo que se ha producido. Necesitados de su dosis de droga diaria, los mercados parecen estar fuera de la realidad. Porque, si bien Trichet ha seguido alertando de los peligros de la inflación por encima de lo que le gustaría, también ha alertado de un incremento en los peligros para el crecimiento. Esto es lo que los mercados han tomado como positivo para una posible bajada en los próximos meses.

Sin embargo, pensamos que el BCE va a seguir centrado en la inflación, y sólo si ésta baja podrá optar por bajar los tipos. Lo del enfriamiento de la economía debía ser considerado como negativo, porque el BCE no va a bajar tipos mientras la inflación no baje y si encima la economía se enfría…. (recordemos que el principal y casi único mandato para el BCE es el control de la inflación, algo que viene en sus estatutos. Para controlar el crecimiento de la Economía ya están las diferentes políticas económicas de los distintos países miembros de le UE).

Tal vez ese enfriamiento en la economía pueda provocar que la inflación baje y sea eso lo que cause que el BCE decida bajar tipos, pero, de momento, no vemos esa posibilidad cercana. Muy interesante sería que el petróleo siguiera bajando por las perspectivas de recesión en USA y enfriamiento de la economía mundial. Eso ayudaría a que la inflación pudiera bajar.

De cualquier modo, hemos vuelto a tener una sesión bajista. La cosa empezaba mal con el cierre ayer de los americanos, tras conocerse algunas opiniones de funcionarios de la FED en los que se volvía a incidir en la inflación. Esta mañana, nos desayunábamos con unos resultados del Santander muy buenos pero por debajo de las previsiones (y lastrados, como decíamos, por la crisis subprime de su participada Sovereign). Todo este cóctel hacía que abriéramos a la baja, con el Santander bajando fuerte.

Sin embargo, las declaraciones de Botín diciendo que el banco va como un tiro, hicieron que los inversores se calmaran y el Ibex pudiera ponerse en positivo, con Telefónica de nuevo de motor (cada vez que se acerca a los 18,90, rebota, pareciendo que este rebote es inquebrantable).

Así estábamos, cuando salió la resolución del Banco de Inglaterra, bajando los tipos un cuarto de punto, como se esperaba, pero haciendo especial hincapié en la inflación, lo que no gustó nada a los mercados, con lo que iniciaron un movimiento bajista claro y rápido.

Luego vino Trichet y la apertura de los americanos, que, tras abrir a la baja, se dieron pronto la vuelta (incluso Cisco, que anoche caía con fuerza en el after-hours tras unas previsiones decepcionantes, era capaz de ponerse en positivo), lo que facilitó que las pérdidas se atenuaran. Pero el cierre fue en rojo y perdiendo un 1,13%.

En cuanto al aspecto técnico del Ibex, podemos ver que se ha formado un triángulo simétrico, que suele ser una figura de continuación de tendencia y, como ya sabemos, la tendencia actual es bajista. Por tanto, estaremos muy atentos a cómo se rompe este triángulo. Lo más normal es que se rompa por abajo, pero podríamos ver un rebote hacia la parte alta antes de que esta rotura se produzca. De momento, tenemos muy claros cuáles son los mínimos de ese triángulo y el soporte (en el los mínimos de ayer y hoy, en los 12.720).

¿Y para mañana? Pues el cierre de los americanos ha sido verde, aunque bastante menos verde de lo que parecía a las 20:00. En ese momento había rumores insistentes de que había habido un fallo en el cálculo del ISM de servicios tan demoledor del otro día y que se iba a dar un nuevo valor. No sabemos qué sería peor, que el ISM sea tan malo o que, tras darse antes de tiempo para evitar filtraciones, ahora se reconociera que estaba mal calculado. Desde luego, sería un buen escándalo.

Este cierre en verde, a menos que los índices asiáticos se desplomen esta madrugada, unido a que estamos en la parte baja de ese triángulo, puede hacer que rebotemos algo, pero no hay que olvidar que la tendencia es bajista y, mientras no rompamos la directriz bajista de ese triángulo, no veremos una mejora en la situación.

Por tanto, seguiremos muy atentos al desarrollo de las próximas sesiones para ver cómo se resuelve este triángulo. Por debajo, si se rompe por ahí, ya sabemos cuál es el soporte mayor: los 12.000.

Tras el descalabro de ayer, dijimos que hoy podía suceder cualquier cosa. Que había miedo y que, ante el miedo, no se pueden realizar pronósticos. Que hoy podía salir alguna autoridad y hacer que las bolsas subieran.

Pero no, no fue ninguna autoridad la que salió a escena, sino que surgieron rumores… Rumores de que tal vez mañana el Banco Central Europeo moviera ficha. Si no baja los tipos de interés (que pensamos que no los bajará, pues su principal y casi única misión es controlar la inflación y ésta ahora mismo está alta), tal vez causara muy buen impacto sobre las bolsas el que cambiaran su discurso tan agresivo y no dijeran que la inflación está alta y que van a luchar contra ella.

Sin embargo, no tenemos ninguna confianza en que esto ocurra. Ya nos han dejado claro por activa y por pasiva que su única preocupación es la inflación y que, si la economía en Europa da síntomas de enfriamiento, deben ser las políticas de cada uno de los Gobiernos las que intenten dar un empujón a dichas economías.

Eso sí, los rumores han causado el efecto deseado y las bolsas han subido, recuperando parte de lo perdido ayer. Pero sigue habiendo miedo por la situación de la economía a nivel mundial y muchas dudas. Eso ha hecho que el Ibex no hay sido capaz de romper con solvencia los 13.000.

Además, los americanos tras un comienzo prometedor, han ido perdiendo fuelle y han cerrado con pérdidas, bastante significativas en el caso del Nasdaq 100 (una caída del 1,83%), aunque inferiores en el caso del SP500 y del Dow Jones. Estas caídas pueden significar apertura mañana a la baja. Y luego a esperar lo que diga el BCE y Trichet.

Por tanto, mañana es recomendable extremar la prudencia y cerrar operaciones antes de que el BCE dé a conocer sus resoluciones y Trichet dé la rueda de prensa. Como vemos, las bolsas siguen buscando droga por todas partes, y ya que la Reserva Federal con su presidente Ben Bernanke al frente ya les han dado sus buenas dosis y queda aún algún tiempo para que vuelvan a repartir más, mañana buscan que Trichet sea el camello que les pueda dar algo con lo que evitar el mono.

Así pues, mañana tendremos un día que puede ser de nuevo movido dependiendo de lo que diga Trichet. Si éste insinúa aunque sea que la inflación puede dejar de ser un problema, puede ser que subamos. Si sigue inflexible, tenemos todas las papeletas para bajar y bien.

Recordemos, en el Ibex seguimos laterales con un rango entre los 12.000 y los 13.500. Y, actualmente, si Trichet no lo remedia mañana (y durante el tiempo que dure la dosis de droga para los mercados), nos decantamos más por la posibilidad de volver a visitar los 12.000. Pero, como las bolsas están locas, no vamos a apostar ni un euro por ello.

Seguimos recomendando operar a muy corto y no dejar operaciones abiertas al cierre, porque lo mismo un día abrimos con gap bajista que al siguiente abrimos con uno alcista. Y ya entra dentro del azar adivinar cuál será el gap que toque al día siguiente.

Por último, recordar que mañana presenta resultados el Banco de Santander. Se esperan muy buenos, como nos tiene acostumbrados, pero tal vez haya alguna partida de provisión por las pérdidas que acumula en Sovereign. Veremos cómo son los resultados, porque ya sabemos que el Santander tiene una ponderación importante dentro del Ibex.

Tanto tiempo hablando de los 13.500 del Ibex, tanto tiempo hablando de que era un resistencia difícil de romper, por confluir un doble suelo que actuó como soporte sólido durante 2007 y porque por ahí pasaba el 38,2% de Fibonacci de la caída desde Diciembre y resulta que hoy abrimos con gap alcista por encima de ese nivel tan importante.

Pero es que, además, hemos abierto casi al mismo nivel que el mínimo de la sesión del 18 de Enero (13.608,20 entonces y 13.608,30 hoy en la apertura), cerrando el gap bajista que teníamos pendiente- ¿Casualidad? Pues los años de experiencia nos indican que en este mundo las casualidades son muy raras y más para según que cuestiones.

Una vez cerrado el gap, hemos intentado subir más, pero la apertura de los americanos nos ha impedido seguir con esa senda y hemos vuelto para abajo, cerrando en los 13.515,70, es decir, justo por encima de los 13.500, pero sin poder afirmar que los hemos roto. Recordemos que para romper una resistencia hay que aplicar un filtro, y, aunque en el intradía lo hemos superado, el cierre nos crea todo tipo de dudas.

Por eso la sesión de mañana es tan importante, porque mañana tenemos que ver si rompemos definitivamente y nos vamos a los 14.000 (donde se encuentra el 50% de Fibonacci de la caída desde Diciembre) o nos volvemos para abajo a la espera de más fuerzas para volver a intentarlo.

Y es que, a pesar de que parece que la situación se ha calmado, nada está claro. La economía americana sigue con dificultades y el fantasma de la recesión sigue ahí. Y acrecentado por las dudas que presenta el mercado laboral. Porque, recordemos, gran parte de la economía americana se basa en el consumo privado. Y si aumenta el paro y se destruye empleo, es difícil que el motor del consumo siga moviendo la economía.

Esto provoca que no seamos capaces de romper niveles importantes, ni el Ibex, ni el DAX, ni el Eurostoxx… Encima, nuestro amigo Trichet y sus secuaces se reúnen el jueves. Y las noticias que nos llegan hoy no son muy propicias: «Para el Banco Central Europeo (BCE) es tarea prioritaria mantener la estabilidad de los precios y hará todo lo necesario en esa dirección» apuntó hoy en Viena Klaus Liebscher, consejero del ente emisor.

Por tanto, estamos en un momento de indefinición, donde los mercados están intentando digerir todo lo que ha pasado en las últimas semanas (que ha sido mucho) y no se atreven ni a romper definitivamente ni a volver a caer. Estamos en el filo de la navaja, y todavía queda por ver por qué lado vamos a ir.

Mañana, es de esperar apertura a la baja tras el cierre americano, pero luego dependeremos de cómo vengan los futuros yankis y de cómo abran. Y, veremos si somos capaces de romper los 13.500 (que no consideramos rotos) o si nos vamos un poco más abajo, primero hacia los 13.300 y luego a los 13.000.

Se ha estado comentando si, puesto que el fraude de los 5.000 millones de euros en Société Générale se conoció el fin de semana, y hasta el martes no bajó los tipos de interés por sorpresa la FED previa conversación entre Bernanke y Trichet, la FED no estaría al tanto del problemón y no habría tomado la determinación de adelantar la rebaja de los tipos para intentar paliar el problema.

Pues bien, el martes por la mañana empezaron los rumores de que iban a bajar los tipos en USA o de una actuación conjunta de los bancos centrales, etc… Y estos rumores, según todas las informaciones, venían de Francia.

¿Es impensable que esos rumores salieran para poder frenar la caída y que Société Générale pudiera cerrar sus posiciones a precios más altos? ¿Por qué surgieron de Francia? ¿Sabían también que la FED iba a bajar los tipos por las conversaciones con Bernanke? Y que después de la rebaja de los tipos se siguiera bajando y con gran fuerza el miércoles, ¿influiría que Société Générale estuviera cerrando todas esas posiciones aprovechando el rebote del martes? Un portavoz de la FED ha dicho que no sabían nada cuando tomaron la decisión, pero ¿será verdad? ¿O se adelantó la decisión para evitar que esta venta masiva en situación de pánico llevara al colapso a los mercados?

Y ya puestos, tras la bajada del miércoles tan brutal, cuando surgieron los rumores de OPA de Credit Suisse a Bear Stearn en USA una vez cerradas las bolsas aquí, ¿no sería en realidad que los rumores eran que Société Générale ya había terminado de cerrar todas las posiciones y se sabía que ya se había acabado ese intenso movimiento a la baja?

Hay un dicho que es: «piensa mal y acertarás». Y conociendo cómo se mueve este mundo, no sería nada de extrañar que la película hubiera sido así. Y, mientras tanto, los inversores privados asistiendo a desplomes de sus carteras…

No estaría de más que algún periodista de investigación se dedicara al tema. Tal vez pudiera obtener una gran exclusiva… O bien, señor Oliver Stone, ¿qué le parece una película al respecto al estilo Wall Street?

Ayer hablábamos de crash bursátil. Decíamos que el pánico se había apoderado de las bolsas…. Pues bien, para ser un crash y haber pánico, no ha estado mal la subida de hoy. El Ibex ha cerrado en los 13.106,70 +6,95%, superando los 13.000 que se habían atragantado en el anterior rebote desde los 12.000.

Además, los americanos han vuelto a cerrar con subidas, y Microsoft ha presentado resultados por encima de los esperados. Pero, ¿qué ha sucedido para explicar esto? ¿Qué ha pasado para que pasemos del pánico a la euforia?

En primer lugar, fue decisivo el giro dado ayer por los americanos tras los rumores de OPA por parte de Credit Suisse a Bear Stearns. Además, parece que las medidas tomadas por la FED sí que han servido para calmar los mercados.

Pero hoy también ha sido clave otra noticia. La noticia del fraude de un trader de Société Générale por importe de 5.000 millones de euros ha dado una explicación a parte del batacazo de días anteriores. El banco, al darse cuenta de la magnitud del fraude tuvo que cerrar posiciones por ese importe. Y eso provocó en gran medida la caída. Y menos mal que la noticia no se supo antes, que si llega a saberse, el resto de operadores podrían haber hecho mucha más sangre en el banco galo.

Así pues, hemos abierto con gap alcista muy importante por el cierre americano de ayer y hemos mantenido el tono todo el día hasta cerrar de forma espléndida, superando claramente los 13.000.

Esta noche el Dow Jones ha cerrado en los 12.378,61 +0,88, justo en el borde superior de la cuña bajista de la que hablábamos ayer. La no ruptura por arriba nos hace ser un poco cautos (que con la que ha caído no viene mal, no se van a olvidar todos los fantasmas de repente). Recordemos que si la cuña se rompe por arriba, el objetivo de subida estaría en los 13.550.

Pero vamos con nuestro Ibex… Después de la subida de hoy, nos encontramos con un claro objetivo alcista: los 13.500. Recordamos que ese punto era un sólido soporte y se quebró como la mantequilla. La solidez del rebote se pondrá de manifiesto cuando ataquemos esa resistencia, que además coincide con el 38,2% de Fibonacci de la caída desde Diciembre.

Como vemos, el rebote se ha producido en un punto muy interesante, la directriz bajista desde Junio. Mientras no se pierda esa bajista, no veremos nuevas caídas.

Por tanto, aunque mantenemos la cautela porque la situación no se ha estabilizado aún, el objetivo claro son los 13.500 en el Ibex y dependiendo del comportamiento allí, podemos mejorar las situación o no.

Lo que sí que está claro es que hoy las cosas están mejor que ayer (aunque la recesión en USA siga a la vuelta de la esquina o Trichet no vaya a bajar los tipos de interés en Europa), pero no hay que confiarse. No descartamos que el mercado siga subiendo hasta los 13.500 en el Ibex y la reunión de la FED de la semana que viene. Y tal vez, si en esa reunión no se bajan otra vez los tipos de interés como espera el mercado, bajemos de nuevo (y que todo coincida con puntos de resistencia clave en los índices).

Mientras no superemos los 13.500, nos mantendremos en un rango lateral, con la parte inferior en los 12.000 y la superior en esos 13.500. Estas son las dos grandes cotas a vigilar. Por abajo, la pérdida de los 12.000 nos llevaría a los 10.700.