Ayer comentábamos como, cada vez que los índices bursátiles tocaban niveles peligrosos de soportes importantes, el mago Bernanke y su cohorte de ilusionistas se sacaban un conejo de la chistera y hacían que rebotáramos.

También comentábamos que habría que ver si las medidas que ayer se tomaron no eran «pan para hoy y hambre para mañana», puesto que muchos discuten si en realidad lo que hay es una crisis de crédito o más bien es una crisis de confianza. Y, si lo que hay es una crisis de confianza, ésta no se arregla inyectando liquidez en el sistema.

También muchos discuten si con estas medidas no será peor el remedio que la enfermedad, y con las materias primas y el petróleo por las nubes, no se acabe disparando del todo la inflación.

Todas estas reflexiones que muchos se hacen, tal vez lo que nos estén indicando no es que Bernanke sea un mago, sino más bien un trilero. Tal vez lo que esté intentando es, directamente, engañarnos, confundirnos, distraer nuestra atención.

De todos son conocidas las habilidades de los trileros para engañar a la gente y sacarles su dinero. No hay más que ver el siguiente vídeo para comprobar lo bien que lo pueden llegar a hacer (el vídeo está sacado de youtube) para conseguir que piquemos.

La economía americana está en una situación muy comprometida. Como decía el otro día Warren Buffett, dicha economía no está en una situación técnica de recesión (se necesitan dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo en el PIB) pero sí en una situación real de recesión. Y eso los mercados lo saben. Y saben las dificultades que tienen muchas entidades por la crisis subprime. Y saben los problemas de las monolines. Y saben muchas cosas… Y por ello se han «dado a las drogas» y piden su ración a Bernanke.

Y aquí es donde entra el trilero. Con sus trucos, intenta confundir por un tiempo a los mercados. Intenta que, cuando todo está a punto de caerse, se produzcan los rebotes necesarios para no producir un cataclismo aún mayor en la situación, con el desplome de las bolsas.

Pero parece que las bolsas cada vez son más complicadas de engañar. Y, aunque al principio no quieran ver el engaño, al poco tiempo se dan cuenta de la realidad. Y es por eso que, a pesar de las medidas extraordinarias tomadas ayer, la situación de engaño haya durado poco.

Hoy, tras el cierre tan alcista del Dow Jones de ayer, hemos abierto con un importante gap alcista. Esta apertura nos ha llevado a romper los niveles de resistencia de los que hablábamos ayer en el Ibex.

Sin embargo, poco a poco, la subida se ha ido diluyendo, y el futuro del Ibex ha seguido una directriz bajista clara en el intradía, lo que nos ha llevado a perder el soporte de los 13.130 al final de la sesión. El siguiente soporte está en los 13.000.

Podemos ver que el gráfico del Ibex sigue un claro canal bajista desde finales de Enero (los méritos para el compañero de foro Vurro_d’Or en www.forosdebolsa.com), y que hoy no hemos sido capaces de llegar a tocar la parte alta ni a pesar de la intervención de ayer de la FED. Si, como parece, vamos otra vez para abajo, sería una señal de debilidad clara, por mucho que hayamos roto la directriz bajista desde el 12 de Diciembre y hayamos cerrado justo apoyándonos sobre ella. Además, la pauta que nos ha quedado hoy puede ser algo parecido a unas líneas encontradas bajistas, variedad de la cobertura de nube negra. Esta pauta debe ser confirmada mañana con una vela negra que se adentre en el cuerpo de la gran vela blanca de ayer. Si así fuera, entonces sería una señal de cambio a tendencia bajista, lo que probablemente nos llevaría hacia la parte baja del canal bajista citado.

El resto de los índices no han dejado señales mejores. Así, el Euro Stoxx 50 nos ha dejado una estrella fugaz en su gráfico diario justo en el nivel del 50% de Fibonacci de la caída desde el 27 de Febrero, cerrando por debajo del 38,2% de Fibonacci de dicha caída, lo que nos hace pensar en la vuelta a las caídas (si se confirma esta vela mañana).

Y el Dow Jones, para no ser menos, también nos ha dejado otra estrella fugaz en su gráfico, encima adentrándose en el 50% de Fibonacci de la caída desde el 27 de Febrero para girarse violentamente allí, por lo que adopta la variante llamada «motín o revuelta».

Como vemos, los mercados se han dejado engañar durante poco tiempo por el trilero. Pero todas estas señales negativas deben ser confirmadas mañana. Y, como vemos, la situación cambia deprisa actualmente.

La semana que viene (el martes 18) se reúne la FED y Bernanke intentará volver a sacarse un conejo de la chistera. Pero como todo el mundo espera una bajada de tipos de interés de tres cuartos de punto o incluso un punto entero, le queda muy poco margen de maniobra para sorprender. Y, lo que es peor, que con todas las bajadas de tipos que lleva a acumuladas, se le están acabando ya los recursos para seguir haciendo trucos. Y la pregunta que nos hacemos es qué pasará cuando ya no pueda seguir bajando los tipos…

Por último, cabe resaltar la encuesta de Investors Intelligence (ver resultados de la encuesta) de hoy, en la que nos muestra un sentimiento claramente bajista entre los gestores de fondos profesionales, con una diferencia de 12 puntos entre los bajistas y los alcistas (a favor de los bajistas). Este sentimiento tan negativo debería ser el germen de un suelo en las bolsas y una recuperación desde ahora.

Sin embargo, tal y como hemos visto, ha sido la FED la que no nos ha dejado bajar más cuando llegábamos a niveles críticos, adulterando, en cierta medida, los movimientos a la baja que se debían haber producido. Es por ello que nos hace ser aún más cautos con esta encuesta. El sentimiento es extremadamente negativo aún a sabiendas de que la FED está actuando con todas sus energías… ¿Qué pasará cuando ya no puedan seguir actuando así? ¿Vendrá un desplome generalizado?

No lo sabemos, pero mientras se aclara el panorama, lo mejor es seguir con la mayor de las cautelas, intentando aprovechar los movimientos al alza y a la baja para sacar la mayor tajada posible, pero sin dejarnos engañar por trileros de ningún tipo.

Todos conocemos la habilidad que tienen los magos para hacer todo tipo de trucos: con las cartas, haciendo desaparecer objetos, sacando conejos de la chistera. Aunque a ellos no les gusta la palabra truco. Ellos simplemente hacen magia.

Magos ha habido muchos a lo largo de la historia, y muy conocidos. Empezando por los Reyes Magos, que, aunque en su momento no practicaron más magia que ir a adorar al niño Jesús tras su nacimiento, hoy sí que la realizan cada noche del 5 de Enero, haciendo realidad los sueños de los niños de muchas partes. Siguiendo por magos tan conocidos como Merlín, consejero del Rey Arturo en Camelot. O ya en la historia más moderna, magos que han sido auténticas estrellas debido principalmente a la televisión: Houdini, Copperfield, David Blaine o los más cercanos a nosotros: Juan Tamariz, el desaparecido Pepe Carroll, el más reciente Jorge Blass o uno de nuestros preferidos, el argentino René Lavand.

Y, si hablamos del terreno de la ficción literaria/cinematográfica, tenemos ejemplos muy claros en los últimos años de magos famosos: Gandalf en el Señor de los Anillos o Harry Potter, a los que hemos visto hacer toda clase de hechizos y encantos en sus películas.

Sin embargo, todos estos magos se han quedado pequeños con las actuaciones estelares del mago Bernanke en los últimos tiempos. Y hoy, el gran mago, el gurú de la economía norteamericana, se ha sacado un conejo de la chistera. Pues sí, aunque los rumores eran insistentes desde ayer en el sentido de que la FED iba a actuar antes de la reunión de la semana que viene, hoy esa actuación estelar se ha producido, con una inyección de liquidez al mercado de 200.000 millones de dólares en una medida coordinada con otros bancos centrales, entre ellos el Banco Central Europeo.

Y esta medida ha sido capaz de desbordar el entusiasmo alcista de las bolsas, aunque la sesión ya había empezado bien gracias al violento giro de los mercados asiáticos esta noche debido a los insistentes rumores de la actuación de la FED. Así, el Nikkei terminó con un alza de un 1% cuando había tenido un inicio de sesión muy bajista.

Y este giro en las bolsas asiáticas, unido a los rumores, hizo que la sesión se iniciara al alza. Además, el dato del indicador ZEW alemán bajaba menos de lo esperado, con lo que las alzas se fueron acrecentando. Hasta que apareció el mago Bernanke e hizo su truco de magia. Entonces la explosión alcista fue brutal.

Cabe reseñar que ayer ya decíamos que los índices estaban muy cerca de soportes importantísimos, como eran los mínimos de Enero. Así, el Euro Stoxx 50 ya había tocado ayer esos mínimos y había rebotado desde ellos. El futuro del Dax estuvo muy cerca y nos dejó una vela en forma de martillo invertido, tal y como dijimos ayer. Y el Dow Jones estaba a menos de 100 puntos de esos mínimos. Y, casualmente, en estos niveles la FED actuó.

Pues bien, ayer decíamos también que el Ibex era el índice que más apartado estaba de esos mínimos, yendo por libre como en muchas ocasiones. Pero que se encontraba sin perder el 61,8% de Fibonacci de la subida desde mínimos de Enero, lo que era importante. Y, aunque el cierre de los americanos ayer no presagiaba nada bueno, la actuación de la FED lo ha cambiado todo. Y el Ibex se ha comportado aún mejor que el resto de los índices europeos, con una subida por encima del 3%.

Esto nos ha llevado a un cierre en el que nos hemos quedado a las puertas de romper la importante resistencia dejada el día 3 de Marzo con la pauta de la ventana bajista que nos quedó entonces. Además, también nos hemos quedado a las puertas de romper la directriz bajista desde Diciembre. Y, encima, nos hemos quedado justo en el 50% de Fibonacci de la caída desde el 27 de Febrero hasta ayer.

Daba la sensación de que, a pesar de lo importante de las subidas, el índice no se atrevía a romper, debido a que estábamos muy acelerados con respecto al resto de los índices y a que había que esperar a ver cómo cerraba la sesión de los americanos. No fuera que rompiéramos, la subida fuera muy vertical y los americanos tuvieran un cierre malo y mañana nos desplomáramos.

Sin embargo, los americanos han cerrado con alzas muy importantes, un 3,55% en el Dow Jones y un 4,06% en el Nasdaq 100. Y lo que es más importante, por encima de la resistencia de los 12.040 y por encima del 38,2% de Fibonacci de la caída desde el 27 de Febrero en el Dow Jones, dejándonos una soberbia vela en forma de Marubozu blanco.

Por tanto, y aunque el Ibex se ha quedado en las puertas de una resistencia muy importante, el cierre de los americanos adelanta que debemos abrir al alza y continuar con el rebote. Si rompemos el nivel de los 13.055, el siguiente nivel de resistencia está en los entornos de los 13.170. Y si ese nivel se rompe, pondremos el ojo, de nuevo, en los 13.500 y en los 13.650. Y allí veremos cómo se comporta el Ibex de nuevo. Vale todo lo dicho en las anteriores veces que hemos estado cerca.

Por abajo, pues tenemos, en primer lugar, los 13.000. Y, como punto más importante por abajo, los 12.720 de nuevo y luego los 12.580. Pero con estas actuaciones de magia de Ben Bernanke, todo es posible.

Eso sí, el mago se está quedando ya sin trucos, y su margen de actuación es muy reducido. La semana que viene deberá actuar de nuevo, y lo más probable es que vuelva a bajar los tipos de interés, esperando el mercado una nueva dosis de droga en forma de 0,75 puntos de bajada. Incluso hay muchos que esperan una bajada de un punto en los tipos de interés. Pero, es posible que, una vez que esta actuación se produzca, el mercado vuelva a bajar debido a que la crisis sigue totalmente vigente, y nos preguntamos si estos trucos de magia no son otra cosa que «pan para hoy y hambre para mañana».

Pero, mientras esto no ocurra y siga la fiebre alcista debida a la actuación de hoy de la FED, deberemos aprovecharlo. Eso sí, con cautela, no sea que en los próximos días salga algún otro rumor en forma de problemas para algún banco, de rebaja del rating de una aseguradora de rating, en forma de que el petróleo siga escalando de precio o en forma de que algún nuevo dato de la economía americana nos vuelva a llevar a la realidad.

Por tanto, mucha atención a los niveles antes expuestos y a las noticias que vayamos recibiendo. La crisis sigue y aunque la FED está poniendo toda la carne en el asador, es de esperar que dicha crisis sea larga. De hecho, todavía no hemos podido certificar oficialmente la recesión en Estados Unidos, ya que el PIB no ha bajado aún ningún trimestre. Por ello, aprovechemos estos momentos pero con mucha cautela.

El genial Groucho Marx tenía multitud de frases o anécdotas célebres, muchas de ellas inventadas y otras reales como la vida misma. Una de sus anécdotas, no sabemos si ocurrida en la vida real, es aquella en la que Groucho Marx le pregunta a una señorita que si se acostaría con él por un millón de dólares. «Sí, creo que sí», contesta ella ante la gran oferta. «¿Y por 10 dólares?», responde Groucho Marx. ¿Pero por quién me ha tomado? ¿Qué se cree que soy yo?, contesta ella muy ofendida. Y es entonces cuando Groucho le espeta todo su humor condensado: «Eso ha quedado claro. Ahora estamos negociando el precio».

Pues bien, algo parecido le sucede a los índices bursátiles desde que rompimos el rango lateral en el que estábamos inmersos desde hacía muchas sesiones. Desde entonces ha quedado claro que somos bajistas, y lo que estamos haciendo ahora es negociar hasta donde vamos a caer.

En mayor o menor medida, los índices mundiales parecen encaminarse a los mínimos de Enero, esperando que allí se frene la caída y podamos ver un rebote de consideración. Sin embargo, mientras sigan llegando malas noticias de Estados Unidos (todavía colea el dato de empleo del viernes y hoy no han parado de llegar rumores de que un banco de los importantes, se hablaba de Bear Stearns, podía tener problemas de liquidez), va a ser difícil que tengamos una recuperación en serio.

Hoy el Ibex ha tenido un mejor comportamiento que los demás índices gracias a los resultados de las elecciones de ayer, que dan una idea de solidez y de seguridad, puesto que el PSOE ha conseguido una mayoría holgada y no hay nada que afecte más a las bolsas que señales de inestabilidad, cosa totalmente alejada de la realidad con estos resultados. Además, el sector de las utilities ha subido con fuerza ante la posibilidad de que estos resultados permitan movimientos corporativos en este sector.

Además, los rumores provenientes de Estados Unidos en el sentido de que la FED iba a bajar los tipos de interés de manera inminente antes de la próxima reunión, han hecho que llegáramos a subir de manera importante. Sin embargo, todo esto se ha ido difuminando y, al final, hemos cerrado en negativo, eso sí, con una caída muy pequeña en comparación con el resto de índices.

La situación del Ibex es muy clara: después de perder los 12.720, lo normal era irse a los mínimos de Enero en los 12.000. Sin embargo, entre medias teníamos niveles de soporte. Y uno de ellos es el que nos está manteniendo estos últimos días. En los entornos de los 12.585 tenemos el 61,8% de Fibonacci de la subida desde mínimos de Enero. Y este nivel se está manteniendo desde el día 4 de Marzo. Si este nivel se perdiera, lo más normal sería que nos fuéramos a los 12.000, mínimos de Enero, aunque con algunas puntualizaciones.

Y es que el resto de los índices están teniendo peor comportamiento que el nuestro. Y así, podemos ver que el futuro del DAX está ya casi al nivel de los mínimos de Enero, y, encima, hoy nos ha dejado una vela en forma de martillo invertido muy cerca del soporte de los 6.380. Para que este martillo invertido pudiera ser confirmado, mañana tendría que abrir por encima del cuerpo de ese martillo o tendría que que formarse mañana una vela blanca que cerrara más arriba.

Y esto es complicado tal y como han cerrado los americanos. También están cerca de los mínimos de Enero, a tan solo 100 puntos en el Dow Jones. Pero aquí no se ha formado ninguna vela que nos haga pensar en un posible rebote aún, y, encima, se está siguiendo una clara directriz bajista desde hace días.

Por ello, vemos que los índices más importantes están muy cerca de niveles importantes de soporte, mientras que el Ibex aún está lejos de esos niveles. Esto podría implicar que los índices internacionales llegaran a niveles de soporte e iniciaran un rebote y el Ibex no llegara a esos niveles. Sin embargo, si ese rebote se produjera, tal vez fuera más importante en los índices que han bajado más y el Ibex se comportara peor, al igual que ahora se está comportando mejor.

Sin embargo, no podemos descartar que el Ibex una vez que pierda los 12.585, pudiera acelerar su caída y se fuera a buscar esos 12.000 de los que tanto hemos hablado.

En estos niveles de los mínimos de Enero, tendremos la prueba de fuego de los distintos índices mundiales. Si la caída se para allí, podría iniciarse un rebote que nos llevara a la parte alta del rango lateral en el que nos estuvimos moviendo durante un mes hasta que se rompió la semana pasada.

Sin embargo, si se rompe por abajo, podemos ver nuevas y fuertes caídas. Por tanto, mucha atención a estos niveles y al comportamiento de los índices ante ellos. Recordemos, para el Ibex el nivel clave está en los entornos de los 12.000. Por arriba, recordemos, primer nivel de resistencia en los 12.720. Y más arriba, los niveles que hemos señalado hoy en el intradía (ver niveles)

Estamos viendo como el 12.830 se está comportando como una fuerte resistencia en el Fibex estos últimos días. Como podemos ver en el gráfico, la resistencia está muy clara.

Si somos capaces de romper, iríamos hacia los 12.880 – 12.900 en primera instancia. El objetivo último son los 13.000.

Por abajo, primer soporte en los entornos de los 12.700, y más abajo, en los 12.600.

Mucho ojo si no se pueden superar los 12.830, porque podría marcarnos un doble techo e irnos muy abajo.

Hace ya algunos años se hizo famoso un anuncio de televisión en el que un ama de casa limpiaba su cocina y parecía limpia, pero al cabo de un rato aparecía el mayordomo y pasaba un algodón por los azulejos y veía cómo dicho algodón estaba negro de la suciedad. Parecía que estaba limpio todo, pero, en realidad, quedaba suciedad. Luego el mayordomo era el que se encargaba de limpiar (con el producto del anuncio) y lo dejaba todo reluciente.

Esto viene a colación con que ayer decíamos que habíamos roto el rango lateral. Todo parecía ya claro. Una vez roto el rango lateral, lo normal era bajar con fuerza hasta los mínimos de Enero, aunque siempre es de esperar un pull-back al soporte roto.

Sin embargo, anoche, a última hora de la sesión en Estados Unidos, volvieron a salir rumores de que el plan para salvar Ambac era inminente y eso hizo que la bolsa americana se diera la vuelta. Eso nos indicaba que hoy íbamos a ver un rebote, pero que quedábamos a la espera de todos los datos importantes de hoy.

Y los datos hoy, a pesar de seguir siendo malos, han sido mejor de lo esperado. El ISM del sector servicios en Estados Unidos ha quedado en 49,3, muy por encima de los 47 esperados. Y, aunque sigue estando por debajo de 50, no ha sido tan catastrófico como el mes pasado.

También hemos tenido datos malos, como los datos de los costes laborales, por encima de lo esperado (mal dato para la inflación) o el de empleo de la consultora privada ADP, anticipando un mal dato de empleo oficial el viernes. Sin embargo, estos datos han supuesto unas bajadas puntuales cuando se han conocido, pero no han sido capaces de frenar las subidas. Y el dato del ISM del sector servicios ha sido el que ha terminado de espolear a las bolsas.

El movimiento de hoy al alza ha sido demoledor, y hemos roto la resistencia de los 12.720 (hasta ayer soporte), y luego hemos ido rompiendo resistencias intradía (tal y como hemos comentado en su momento en la sesión) hasta llegar al primer nivel importante, los 13.000.

Ya decíamos que ese nivel era muy importante, y aún más cerrar el gap bajista del lunes. Por eso, el Ibex cuando ha llegado a los entornos de los 13.000, se ha dado la vuelta y no hemos podido seguir subiendo más, al menos por hoy.

Y es aquí donde nos haría falta la prueba del algodón para ver si todo está limpio o si queda suciedad. En las bolsas casi nunca es todo como parece, por eso existe la ley del sentimiento contrario, pero ahora nos quedan todas las dudas del mundo sobre si el movimiento de hoy ha sido un mero rebote y un movimiento de pull-back al soporte roto de ayer, aunque muy fuerte, o si lo de ayer fue una falsa rotura.

Indudablemente, tendríamos más pistas si rompemos mañana el nivel de los 13.000 y cerramos el gap del que hemos hablado. Esto nos haría pensar en una vuelta al rango lateral y en un nuevo intento de asalto a los 13.500.

Pero mientras esto no ocurra, no vamos a tener nada claro el asunto. No disponemos aquí de un mayordomo que pueda hacer la prueba del algodón y decirnos claramente si hay que limpiar más o no. Por tanto, vamos a seguir expectantes ante lo que puedan hacer las bolsas en los próximos días.

En el Ibex, por arriba resistencias muy claras en los 13.000 y en los 13.055, para cerrar el gap bajista del lunes (y romper la resistencia que supuso la ventana bajista dejada ese día). Por abajo, soporte primero en los entornos de los 18.215, y, más abajo en los 12.720 y en los entornos de los 12.620, niveles correspondientes al 50% de Fibonacci de la subida desde mínimos del 22 de Enero, suelo en pinzas mínimo del rango lateral y del 61,8% de Fibonacci de dicha subida, así como el nivel donde se paró la bajada ayer.

Así pues, vamos a pasar el algodón cada vez que nos asomemos a uno de los niveles citados. El nivel más cercano está por arriba, casi lo tocamos. Pero habrá que ver cómo abrimos mañana. La cercanía de la resistencia y la importancia de las subidas de hoy puede hacernos pensar que podamos ver un recorte al inicio. Sin embargo, los americanos, que han empezado con fuertes ganancias para luego ponerse en rojo, han logrado cerrar en verde al final, lo que puede ser importante. Pero no se ha podido confirmar el martillo del que hablábamos ayer, ya que el cierre no ha sido, aunque por muy poco, superior al máximo del martillo de ayer, a pesar de que la vela ha sido blanca.

Por tanto, atención a los niveles citados y a la prueba del algodón que nos diga si lo de hoy es un mero rebote, lo de ayer una rotura falsa o si van a intentar engañarnos de nuevo diciendo que todo está limpio.

Iberdrola Renovables está dando forma a un triángulo descendente con el lado inferior formado por los mínimos del valor y una directriz bajista como lado superior.

El viernes, tras caer por debajo de los mínimos históricos del valor en los 3,90 (llegó a 3,85), el valor rebotó y nos dejó una vela en forma de martillo muelle muy clara. Además, hoy se ha confirmado esta figura mediante una vela blanca de gran cuerpo con el nivel de cierre por encima del cierre del martillo.

Esto es un signo de vuelta alcista, y más corroborado por el estocástico, cortado al alza y saliendo de la zona de sobreventa. Lo único que nos limita este optimismo es que la directriz bajista está muy cercana. Hay que ver cómo se comporta el valor cuando la cotización llegue a esa directriz, pero la señal que nos ha dejado es muy clara.

Por tanto, vamos a seguir muy de cerca el valor en las próximas sesiones para ver por dónde se rompe el triángulo. Por abajo, soporte claro en los 3,85-3,90. Por encima resistencia en la directriz bajista y más arriba en los 4,40 y 4,80.

Supongo que muchos recordaremos Barrio Sésamo, o bien por haberlo visto en la televisión cuando éramos pequeños o bien de habérselo enseñado a los hijos. Pues bien, uno de los personajes más recordados era Coco (Grover en la versión inglesa). Una de sus tareas era enseñar a los más pequeños el significado de ciertas palabras y las diferencias entre algunos antónimos.

Por ejemplo, nos viene a la memoria cuando mostraba las diferencias entre cerca y lejos y se pasaba toda la escena corriendo de un sitio a otro para decir lo que estaba cerca de la cámara y lo que estaba lejos, con el consiguiente cansancio para el popular muñeco. Otras veces hacia de Supercoco, un superhéroe que era capaz de volar y al que cuando la gente contemplaba por la calle decían aquello de «es un pájaro, es una avión, no es Supercoco», justo antes de que intentara aterrizar y se pegara unos trompazos de aúpa, ya que no tenía muy perfeccionado el sistema de aterrizaje.

Pues bien, la situación actual la podría utilizar perfectamente Coco. Con su voz característica podría decir: «Hola soy Coco y hoy vamos a ver la diferencia entre arriba y abajo». Y podría coger cualquiera de los índices europeos, por ejemplo, y explicar que cuando llegamos a la parte de abajo del rango lateral en el que nos movemos, se inicia un movimiento de subida: «arriba» que diría Coco. Y cuando llegamos a la parte superior de dicho rango lateral, Coco diría «abajo». «Arriba, abajo, arriba, abajo, arriba, abajo…» y así todo el rato, porque lo cierto es que llevamos ya muchas sesiones así, moviéndonos en un rango lateral perfecto.

En días anteriores hablábamos de que estábamos justo en la parte superior del rango lateral, y que íbamos a ver si rompíamos o si, por el contrario, nos volvíamos hacia abajo del rango lateral. Ayer ya señalábamos que las señales indicaban muy claramente que lo normal es que volviéramos para abajo, pero que había que confirmar. En la prórroga de la que hablábamos y que dijimos ayer que nos habían metido tres goles en contra en la primera parte, hoy nos han vuelto a dar otra paliza en la segunda parte. Total, partido terminado y goleada encajada en el intento de romper por arriba. Habrá que esperar a otra oportunidad.

Lo que si que hay que tener mucho cuidado es en que no vayamos a tener un aterrizaje como el de Supercoco y rompamos el suelo del rango lateral, porque esto sí que incrementaría las caídas. De momento, en el Ibex, hoy hemos sido capaces de aguantar el nivel de los 13.000, lo cual es importante, aunque puede haber ayudado bastante el que haya sido el último día del mes y se hayan podido subir artificialmente los valores (sobre todo en la subasta final) para maquillar un poco el resultado de fin de mes.

Pero, el nivel principal por abajo lo tenemos en los 12.720, mínimos del suelo en pinzas que se formó entre el 6 y el 7 de Febrero. Si rompemos los 13.000, lo normal es que vayamos a visitar este nivel. Y en ese momento habrá que estar muy atentos a si Supercoco se la pega y rompe el suelo o si se rehace y grita eso de «ahora para arriba».

El cierre de los americanos hoy no presagia nada bueno para el lunes. Sin embargo, al menos ha mantenido el nivel de los 12.220 o así, donde tenemos un soporte reforzado porque pasa por ahí el 50% de Fibonacci de la subida desde los mínimos del 22 de Enero.

Vamos a ver si el Ibex logra mantener, en primera instancia, los 13.000. Si fuera así, podríamos ver un nuevo intento de irnos hacia la parte alta del rango lateral. Si se pierden, mucho ojo en los 12.720.

Los datos siguen siendo muy malos en la economía americana, y hoy nos lo han vuelto a confirmar. Lo que pasa es que unos días esos datos no se tienen en cuenta y otros, como hoy, sí. Todo depende de en qué parte del rango lateral estemos.

Y, mientras estos datos no mejoren, tal vez no veamos una rotura por arriba de este rango. Claro, que también es difícil que empeoren más… Hasta que nos llegue la confirmación de que la economía americana está en recesión, que puede dar la puntilla. Y más si el petróleo sigue por las nubes y la inflación sigue al alza. Por cierto, para el lunes tenemos la publicación del dato del ISM del sector manufacturero de Estados Unidos. Y recordemos lo que pasó cuando dio una lectura por debajo de 50 hace dos meses…

Además, es curioso resaltar cómo en los últimos años, ya sea estando alcista o bajistas, durante el mes de Marzo se han producido bajadas de consideración. No hay más que ver los gráficos para ver esta curiosa pauta. Tal vez se vuelva a repetir durante este año y veamos cómo caemos otra vez, tal vez rompiendo el rango lateral para ir a visitar de nuevo los mínimos del 22 de Enero, o incluso aún más abajo.

Sin embargo, no hay todavía que preocuparse por ello. De momento nos mantenemos laterales y, aunque lo normal es ir hacia la parte baja de ese rango, mientras no se rompa por abajo, no aumentarán las caídas. Si hace unos días decíamos que atentos por si rompíamos por arriba, ahora hay que decir que atentos por si rompemos por abajo. Pero mientras no rompamos, continuaremos como Coco: «arriba, abajo, arriba, abajo….»

Ayer decíamos que teníamos el viento de cola y que debíamos aprovecharlo. Las buenas noticias relacionadas con el sector de los monolines hacían que las subidas podrían continuar. Y así ha sido, el Ibex ha subido algo más de un 2%, mientras que las subidas en el resto de Europa han superado el 1%.

Y, sin embargo, tenemos que preguntarnos si de verdad el viento que viene de cola es natural o está siendo provocado. Da toda la impresión de que unos enormes ventiladores está produciendo artificialmente este viento que nos lleva más deprisa a nuestro destino.

¿Por qué? Pues porque, si bien hoy hemos tenido un buen dato de la confianza empresarial del instituto alemán IFO que ha acelerado las subidas iniciales, después sólo hemos tenido malas noticias de los datos que hemos ido conociendo en Estados Unidos. Primero un dato de los precios de producción muy malo, con una subida por encima de los esperado y mostrando que la inflación puede ser un problema más grave de lo que la FED está diciendo.

Luego vinieron muy malos datos de precios de vivienda y de confianza del consumidor de Conference Board. Y todos estos malos datos los ha obviado el mercado, aferrándose al viento de cola que sentía, pero sin preguntarse qué era lo que lo producía. Uno de los productores ha sido IBM, con un anuncio de recompra de acciones que le ha hecho subir con fuerza y que ha arrastrado al mercado.

Pero, ¿cuánto durarán los ventiladores que están provocando el viento de cola? Y, cuando se acabe, ¿tendremos combustible para continuar o se nos caerá el avión? Porque, además, el combustible está por las nubes, con un cierre hoy por encima de los 100$ por barril (100.8$) y, además, con el euro en máximos con respecto al dólar.

Y es que estamos llegando a niveles críticos en la mayoría de los índices. De momento, el Dow Jones hoy ha tanteado la resistencia de los 12.710, por donde pasa el 50% de Fibonacci de la caída desde Diciembre. Y ese nivel ha servido como freno a la subida y no se ha podido romper.

En Europa, el futuro del DAX ha cerrado muy cerca de la resistencia clave de los 7.100, por donde pasa, además, el 38,2% de Fibonacci de la caída desde Diciembre. Si mañana abrimos al alza por la subida de los americanos, es posible que se intente atacar de nuevo este nivel.

Y lo mismo pasa en el Ibex, que ha cerrado en los 13.436,60, muy cerca ya de los 13.500, que es resistencia también clave, ya que fue un doble suelo en 2007 y que coincide con el 38,2% de Fibonacci de la caída desde Diciembre.

Por tanto, estamos ante unos niveles claves de resistencia en los índices y todo se está produciendo gracias al viento de cola provocado por noticias positivas sobre los monolines y no haciendo a caso a multitud de malos datos. ¿Los romperemos? Y si es así, ¿hasta dónde podemos llegar?

Pues bien, hasta que una resistencia no se rompa, sigue siendo una resistencia. Veremos qué ocurre mañana, pero si se pudiera romper el nivel de los 13.500 en el Ibex y luego cerrar el gap del 21 de Enero, pudiera producirse un cierre de cortos bestial, lo que podría provocar un gran alza hasta por lo menos los 14.000, por donde pasa el 50% de Fibonacci de la caída desde Diciembre.

Pero como los datos siguen siendo muy malos, hay que seguir manteniendo la cautela. Todos los índices en resistencias, muy malos datos… El viento artificial no va a durar para siempre, pero si rompemos la situación debería mejorar… A menos que sea una falsa rotura para dejar pillada a más gente.

De momento, a pesar de las subidas, seguimos dentro del rango lateral. Vamos a estar muy atentos a si se puede romper por arriba. Y si se rompe, hasta dónde llegamos con la inercia del viento y de la rotura. Pero seguimos pidiendo precaución. Todavía no hemos roto, y, aunque rompamos, esa rotura debe confirmarse.

Mañana día importante. Esperemos que los ventiladores no se desconecten y sigamos subiendo, pero tal vez necesitemos algo más para poder romper. Y ese algo más, de momento, no se ve por ningún lado. Así pues, sigamos aprovechando el viento mientras dure, pero tengamos el paracaídas al lado por si las moscas…

Según podemos ver en el gráfico, BBVA se encuentra dentro de un triángulo simétrico que ya está llegando a su fin. Por tanto, el valor debe definirse y romper ya por un lado u otro.

Recordamos que este tipo de triángulos son formaciones de continuación de tendencia, por lo que lo normal sería que se rompiera por abajo. Sin embargo, no se puede vender la piel del oso antes de cazarlo, con lo que esperaremos a ver por dónde se produce la rotura.

De momento, y al igual que los mercados, BBVA no se decide a romper tampoco, formando sucesivos dojis que nos muestran la indecisión que reina en el mercado. Estaremos muy atentos a cuando se produzca la rotura.

Por arriba, primera resistencia en los 14,40, donde pasa el 38,2% de Fibonacci de la caída desde Diciembre. Sin embargo, el nivel clave está en los 16, soporte muy importante en el valor durante 2007 y cuya pérdida aceleró las caídas.

Por abajo, soporte en los entornos de los 13 euros y, más abajo en los 12,40, mínimos del 21 de Enero.

Una de las frases más usadas por la gente que se inicia en bolsa y va a invertir un dinero en ella es «Me voy a jugar un dinero en bolsa». Y siempre se ha dicho que esta frase es un error, puesto que la bolsa no es un juego. Que si se quiere jugar a algo, que uno se vaya al casino y que se juegue ese dinero en la ruleta.

Eso sí, tanto el dinero que se invierta en bolsa como el que se juegue uno en el casino, debe ser un dinero que no sea necesario para la vida cotidiana de cada uno (es decir, que nos «sobre», aunque ya sabemos que el dinero nunca nos sobra, por lo menos a la mayoría de los mortales). Pero la diferencia entre el juego de azar y la inversión en bolsa es que, Rain Man aparte, cuando uno invierte en bolsa, tiene métodos para intentar saber a priori en qué valor invertir y cómo se puede comportar este valor en el futuro, mientras que en el juego de azar, uno solo tiene el cálculo de probabilidades y la estadística para intentar basar su apuesta (si es que llega a usar algún método incluso). Generalmente.

Y decimos generalmente, porque últimamente parece como si cada sesión de la bolsa fuera un descontrol, y subiéramos y bajáramos sin atenernos a ninguna pauta, de tal modo que al inicio de la sesión se lanzara la bolita a la ruleta y según saliera rojo nos tocara bajar y si saliera negro, nos tocara subir.

Hoy, el día tenía todas las papeletas para iniciarse a la baja. Por un lado, el petróleo cerró ayer en los 100 dólares por barril. Por otro, las bolsas de Asia cerraron con importantes pérdidas (Japón perdiendo más de un 3%). Y así fue, empezamos con gap bajista, para mantenernos toda la sesión en un claro rango lateral entre los 13.000 y los 13.140. En ese sentido, la sesión ha sido bastante anodina, aunque seguro que la mayoría preferiría la sesión anodina del lunes, ya que se subió y hoy se ha bajado.

El día tenía una importante cita a las 14:30, con la publicación del IPC americano del mes de Enero. Y la lectura no pudo ser peor: la inflación subió una décima más que lo previsto (la subyacente también), quedando la interanual en el 4,3%, muy por encima de lo deseado por la FED.

Y este dato enciende de nuevo las alarmas, porque con el petróleo otra vez por las nubes, podemos vernos en el peor escenario posible: recesión o poco crecimiento con elevada inflación.

Pero bueno, el mal dato no hizo que perdiéramos el soporte intradía de los 13.000 en el Ibex, con lo que ya era una buena señal, a pesar de las pérdidas acumuladas en la sesión.

Lo que no era tan buena señal era la rotura del triángulo ascendente en el que estaba el Ibex ya desde el principio de la sesión. Si ayer ya rompimos la directriz alcista desde el 22 de Enero en el intradía, hoy ya la hemos roto definitivamente desde el comienzo.

Sin embargo, el Ibex ha cerrado hoy con otro doji (que se suma al de ayer), señal máxima de la confusión e indefinición que existen en las bolsas ahora mismo. Como decimos, un día al alza, otro a la baja, y venga doji por aquí, venga doji por allí.

De cualquier modo, mientras que el Ibex sí que ha roto la directriz y el triángulo, otros índices no lo han hecho. Así, por ejemplo, el Dax alemán lo ha mantenido, aunque en el intradía haya estado por debajo, tal y como vemos en el gráfico del futuro del Dax.

Y luego tenemos el caso de los americanos. A las 20:00 se hacían públicas las actas de la última reunión de la FED, cuando se decidió bajar los tipos de interés medio punto. Y, la verdad es que no han aportado nada nuevo. La FED seguirá bajando los tipos mientras la economía lo necesite, sin prestar atención a la inflación mientras no siga subiendo, claro.

Pues bien, ya antes los americanos, que habían empezado rojos, se habían dado la vuelta movidos por HP, que había dado unos resultados por encima de lo previsto anoche. Pero después, se acentuaron las ganancias, cerrando con alzas del 0,73% en el Dow Jones y del 1,28% en el Nasdaq100.

Pero lo mejor viene en el caso del SP500, porque, tal y como vemos en la figura, el SP500 estaba formando un triángulo simétrico que ya llegaba a su vértice… Y hoy parecía que rompía por abajo… Y, sin embargo, al darse la vuelta los índices americanos, ha cerrado por encima, rompiendo por arriba… Esto requiere aún confirmación, pero es significativo.

Y más cuando el petróleo para entrega en Marzo ha cerrado hoy en los 100,74 dólares por barril y cuando la encuesta de Investors Intelligence ha indicado una subida de los alcistas entre los gestores profesionales de fondos (ver datos), cuando sabemos que, por sentimiento contrario, cuanto más bajista sea el sentimiento de mercado, más posibilidades de subida hay. Y, todo sin tener en cuenta tampoco el dato de la inflación de hoy.

Ee decir, puede parecer que, a pesar de la que está cayendo, que cae mucho,los mercados no quisieran tenerlo en cuenta y apostaran todo al negro (huyendo del rojo, que en las bolsas y en el dinero en general es mal color).

Mañana todo indica que abriremos al alza (si la ruleta no dice lo contrario antes) y después ya veremos… Los niveles están claros: por abajo, primer soporte en los 13.000 y el soporte clave en los 12.720 (mínimos del suelo en pinzas de 6 y 7 de Febrero). Por arriba, en primer lugar la directriz alcista desde el 21 de Enero que hoy hemos roto, pero la resistencia clave está, primero en los 13.500 y después en los 13.600 (para cerrar el gap pendiente del 21 de Enero).

Estos niveles del rango lateral son muy claros, y el primero que se rompa nos marcará movimientos en un sentido u otro. Pero es de esperar que sean movimientos muy violentos. Si rompemos al alza, seguramente habrá cierre de cortos masivos, pudiendo subir, en un primer momento hasta los 14.000, por donde pasa el 50% de Fibonacci de la caída desde Diciembre. Si rompemos a la baja, seguramente nos vayamos a visitar los mínimos del 22 de Enero en los 12.000 puntos y allí ya veremos si paramos o es solo una escala con destino a los 10.700.

Veremos cómo se desarrolla la sesión de mañana. Mientras no rompamos por un sitio u otro, todo será un consumo de tiempo hasta la rotura. Y unos días nos tocará subir y otros bajar. Pero, esperemos que mañana salga negro…