Mareando la perdiz II

Permítame el lector la licencia de utilizar el mismo título que para el artículo de ayer. Y no es que nos guste especialmente el sabor de la perdiz, que no es uno de nuestros platos favoritos, tampoco que seamos cazadores de este animal. Sin embargo, vista la sesión de hoy de las bolsas, la sensación es la misma de ayer: se ha vuelto a marear la perdiz, sin decidirse a irnos hacia abajo hasta alcanzar nuestros niveles previstos de caída ni a irnos para arriba intentando seguir con el rebote de ayer. Por tanto, el título del artículo de ayer encaja a la perfección de nuevo hoy. Así nosotros nos ahorramos un tiempo pensando sobre qué tema usar para introducir el artículo y los lectores tienen el artículo algo antes de lo acostumbrado.

El Dow Jones ha tenido una sesión en la que ha abierto más o menos plano (ligeras caídas) para comenzar a subir apoyado por buenos datos macro (especialmente por el dato del ISM servicios, que ha bajado menos de los esperado, aunque las partidas de empleo e inflación han sido malas). Sin embargo, especialmente tras el cierre de las bolsas europeas, el índice ha comenzado a perder posiciones y ha legado a perder medio punto, cerrando con una ligero bajada del 0,1%.

Tal y como vemos en el gráfico, aún no se ha llegado al nivel proyección de caída del doble techo en los 12.275 (que coincide con el 61,8% de Fibonacci de la subida desde Marzo), pero es interesante ver cómo puede haberse formado un suelo en pinzas en los 12.338 (cerca de la proyección de caída), viendo los mínimos de ayer y de hoy. Habrá que estar muy atentos a estos mínimos, por si se hubieran terminado ya las caídas y nos hubiéramos quedado a unos puntos de esa proyección bajista. También vemos que la sobreventa empieza a ser importante, con lo que podría haber un rebote a no tardar mucho. Pero habrá que confirmarlo.


Mientras, el DAX sí que ha hecho un movimietno significativo, con la pérdida de la cota y soporte de los 7.000. Esta pérdida, nos indica que la fortaleza que tenía el índice se ha perdido y que deberíamos ver nuevas bajadas hasta niveles más acordes con una corrección a las subidas desde Marzo. Recordemos que el 38,2% de Fibonacci de dicha subida está en los 6.825 y que aún estamos lejos.

Sin embargo, hoy hemos visto como se han hecho unos mínimos muy similares a los del 27 de Mayo, con lo que se ha formado un soporte en ese punto. Además, el cierre ha estado por encima del 38,2% de Finonacci de la subida desde los mínimos de Abril. Habrá que estar muy atentos a si estas dos cotas se pierden y nos vamos hacia zonas más acordes a una corrección a las importantes subidas desde Marzo (y es que, si una corrección no llega ni siquiera al 38,2% de Fibonacci, es que ni es corrección ni es nada).


Euro Stoxx ha hecho un amago de romper el nivel del 38,2% de Fibonacci de la subida desde Marzo (nivel de los 3.690), pero el cierre ha estado por encima, con lo que el soporte sigue siendo válido. Aún no vemos ninguna señal que nos indique que la caída ha finalizado, por lo que estaremos muy atentos a ello. Recordemos que la proyección de bajada esperada para el índice está mucho más abajo.


Y, por último el Ibex. Hoy ha pasado la mayor parte del día con pérdidas muy importantes, y volviendo a parecer que rompía la directriz alcista iniciada en Marzo. Además, también ha roto en intradía el soporte correspondiente al 61,8% de Fibonacci de la subida desde mínimos de Marzo en los 12.237 (y que coinciden con el 50% de Fibonacci de la subida desde el mínimo de Enero por el que pasa la directriz alcista que hemos señalado).

Sin embargo, tras estas roturas en intradía, se ha ido recuperando y se ha cerrado por encima de la directriz alcista y dentro del canal alcista iniciado en Enero, dejándonos una vela en forma de doji libélula, que podría indicarnos el final de la corrección y el inicio de un rebote. Pero, para ello, deberíamos ver una confirmación mañana con un cierre por encima. Y esto no va a ser sencillo tras el cierre de hoy de los americanos, al menos de inicio, ya que hay una diferencia negativa en el Dow Jones de 0,70% desde que cerramos el Ibex hasta que cerró el Dow Jones.


Por tanto, mañana deberíamos comenzar a la baja y volver a tantear los niveles que hemos visto. Si aguantan por tercer día consecutivo sería buena señal. Pero, si no aguantan, la visita al 13.100 sería inevitable como mal menor.

Por tanto, seguiremos con mucha atención las próximas sesiones, para ver si dejan de marear la perdiz y podemos determinar con claridad el rumbo que van a tomar las bolsas en las próximas sesiones.

Encuesta Investors Intelligence

Como todos los miércoles, se ha publicado hoy la encuesta sobre sentimiento de mercado de Investors Intelligence, que, como sabemos, se realiza entre los gestores profesionales de fondos. Los resultados han sido los siguientes:

- Alcistas: Pasan del 37,90% al 44,80%.
- Bajistas: Pasan del 32,20% al 31,10%.
- Alcistas que esperan corrección: Pasan del 29,90% al 24,10%.

Como vemos, la diferencia entre alcistas y bajistas aumenta esta semana de manera considerable desde los 5,7 puntos hasta los 12,3 y todo ello ante una semana que ha sido complicada y no precisamente alcista, lo que es ciertamente extraño.

La diferencia se vuelve a aproximar a los 15 puntos, lo que sería una señal positiva que favoreciera un rebote, ya que venimos de diferencias más reducidas y de un sentimiento claramente negativo. Si se sobrepasan los 15 puntos, ojo a cuando llegue a los 30 puntos, que, por sentimiento contrario, sería una señal de posibles recortes.

Mareando la perdiz

Se dice que marear la perdiz es hacer perder el tiempo intencionadamente, en rodeos o dilaciones que retrasen u obstaculicen la resolución de un problema.

El origen de esta frase está en la caza de la perdiz por parte del azor, que la hace volar de un lado a otro, acosándola pero sin darle caza inmediata, con la intención de marearla y fatigarla, pues al parecer, la perdiz cansada por el azor es de mejor carne. Ya dice el refrán 'Perdiz azorada, perdiz medio asada'.

También se dice de quien repite una y otra vez el mismo argumento con la pretensión de que, cansados de su insistencia, acabemos por darlo como bueno con tal de no oirlo.

Hoy las bolsas han seguido un movimiento que bien podría ser de marear la perdiz. Al comienzo bajadas para luego subir con fuerza, apoyadas por un muy buen dato de pedidos a fábrica en Estados Unidos, haciendo cerrar a las bolsas europeas con subidas importantes.

Sin embargo, luego el Dow Jones se ha dado la vuelta y ha cerrado con una bajada significativa del 0,81%. Es decir, que la sesión no ha servido para decirnos si nuestras proyecciones de bajadas siguen vigentes o si, por el contrario, podríamos ver una parada en las bajadas. Han estado mareando la perdiz y mareándonos a nosotros.

El Dow Jones parece haber proseguido su camino hacia nuestro objetivo de bajada tras formarse el doble techo en los 13.136 en Mayo. Hoy, tras un inicio en verde, ha comenzado a perder posiciones y ha llegado a caer hasta los 12.342, ya muy cerca de nuestro objetivo en los 12.275, que es la proyección de caída del doble techo y que coincide con el 61,8% de Fibonacci de la subida entre Marzo y Mayo. Además, el cierre ha estado por debajo de los 12,432 que coinciden con el 50% de Fibonacci de la subida señalada. Hay que ver si se puede detener la caída en este punto, ya que, de lo contrario, bien podríamos ir a visitar los mínimos de Marzo. Sin embargo, visto el nivel de sobreventa,debería producirse un rebote sobre los niveles señalados.


En cuanto al Dax, ha conseguido mantener el soporte de los 7.000 y se mantiene como el índice más fuerte, ya que ni siquiera se ha aproximado al 38,2% de Fibonacci de la subida desde Marzo, y esto no es una corrección importante. Lo normal sería que, si el Dow Jones sigue hacia su objetivo de bajada, el Dax por lo menos se fuera a ese nivel, que se corresponde con los 6.824 y que, además, coincide con el soporte dejado en la ventana alcista del 25 de Abril. Pero el nivel del 7.000 sigue aguantando. Si se perdiera, seguramente se intensificarían las caídas y podríamos irnos hacia esos entornos del 6.824, pero ya hemos dicho varias veces que un soporte es un soporte mientras no se pierda, y el 7.000 es un soporte importante.


Euro Stoxx sigue aguantando sobre el nivel de los 3.690, nivel que se corresponde con el 38,2% de Fibonacci de la subida desde Marzo. Pero la pauta señalada ayer parece haberse confirmado hoy con un cierre por debajo del cuerpo de la vela negra de ayer. Además, nuestro objetivo de bajada está bastante más abajo, aunque hay que ir paso a paso. Tal vez una proyección de bajada más conservadora estaría en los 3.575, por donde pasa el 61.8% de Fibonacci de la subida desde Marzo. Pero, eso sí, el primer soporte sigue en los 3.690 y mientras no se rompa, no veremos más bajadas.


Y, por fin, el Ibex. Hemos visto hoy como teníamos bajadas importantes al principio, de tal modo que se ha penetrado en intradía la directriz alcista iniciada en Enero a la que nos hemos referido desde hace tiempo y que se corresponde con el canal alcista iniciado en los mínimos de Enero. Esto ya lo habíamos comentado, que sería probable que esta directriz se rompiera en el intradía para lograr cerrar largos de muchos y luego rebotar. Además, se ha llegado al 61,8% de Fibonacci de la subida desde Marzo en los 13.240 y desde estos niveles es desde donde se ha rebotado con fuerza.

La proyección de caída nos debería llevar hacia los 13.100 o así, pero hay que considerar la posibilidad de que hoy hayamos visto unos mínimos. Pero, si aún nos queda bajada, sería muy importante no perder ese nivel de los 13.100 y que se pudiera formar un doble suelo en esa cota, aunque para confirmarlo hubiera que subir mucho después.


En cuanto al Futuro del Ibex, podemos ver a corto como tenemos una situación muy interesante. En el gráfico de 5 minutos, podemos ver como existe una fuerte resistencia en los 13.450, que hoy ha intentado ser rota, pero que se ha quedado a las puertas al cierre. Además, tenemos una directriz bajista que pasa por esos entornos ahora mismo, y que debería ser rota para poder ver nuevas alzas. Por debajo, primer soporte en los 13.400, que seguramente se fulmine mañana en la apertura debido al cierre de los americanos (a menos que tengamos en Asia esta noche sesiones muy alcistas que nos indiquen lo contrario), lo que significaría también la rotura de una directriz alcista. Por abajo tenemos otra directriz alcista, que veremos si aguanta o si nos hace volver a caer hasta los mínimos vistos hoy.


Por tanto, seguimos con mucha cautela hasta comprobar si nos queda recorrido a la baja o si, por el contrario, hoy hemos visto mínimos por el momento. Mucha atención a los niveles señalados en los distintos índices y a las próximas sesiones. Si nos nos equivocamos y queda bajada, podremos comprar más abajo. Si, por el contrario hemos visto ya los mínimos y se inicia un movimiento alcista de más calado, ya habrá tiempo para comprar aunque nos quedemos sin el primer tirón al alza.