Alcatel-Lucent: Castigo a una mala gestión

Alcatel-Lucent sigue siendo un mastodonte en el sector de la telecomunicaciones. Producto de la fusión de Alcatel y Lucent, desde que ésta se ha producido, el valor no ha parado de bajar, como consecuencia de malos esultados trimestre tras trimestre.

Además, los gestores de la compañía, con Patricia Russo a la cabeza (CEO de la compañía) parecen estar sólo centrados en la reducción de costes en lugar de centrarse en el negocio. Las únicas reacciones a los malos resultados son continuos despidos de trabajadores para reducir costes, sin darse cuenta que, aunque las medidas defensivas deben ser tomadas en situaciones en las que la empresa entre en pérdidas (estrategias de supervivencia), no pueden ser las únicas que se tomen para garantizar el éxito de la empresa. Es decir, que la reducción de costes tiene un límite (y si se producen reducciones de coste sólo por despidos, más, ya que el número de trabajadores es finito), y llegará un momento en que no pueda reducirse más. Llegado ese momento, puesto que la estrategia de la empresa sólo ha ido encaminada a ese punto, se encontrarán en una situación muy apurada y sin soluciones de futuro.

Todas estas cosas se van reflejando en la cotización del valor. Y si miramos la gráfica desde comienzo de año, el resultado es aterrador. Desde un máximo de 11,86 el 11 de Enero de 2007, el valor ha caído hasta los 5,09 del cierre de hoy (caída del 57%). Y más si tenemos en cuenta que este año ha sido especialmente bueno para las telecos.


Si nos fijamos ahora en la gráfica a más corto plazo, vemos que el valor ha ido cayendo hasta los 4,91, donde parece haber hecho un suelo. Allí ha rebotado, hasta alcanzar los 5,71 el 12 de Diciembre. Sin embargo, desde entonces ha vuelto a caer hasta llegar hoy a los 5,09.

La debilidad del valor la vemos en que después de la caída del 31 de Octubre al 21 de Noviembre, el valor sólo ha sido capaz de rebotar hasta el 38,2% de Fibonacci, volviendo a caer después, dando toda la impresión de volver al soporte de los 4,91. Más signos de debilidad son el estocástico cortado a la baja y dirigiéndose a la zona de sobreventa, el MACD dirigiéndose a la zona negativa y el valor por debajo de la MM30.


Todo esto nos hace pensar que volveremos a ver un ataque al soporte de los 4,91, y dependiendo de cómo se comporte el valor allí, podremos hablar de un doble suelo que nos indique un rebote fiable (para lo que deberíamos superar los máximos del 12 de Diciembre) y objetivos al menos en los 7 euros, o bien de una caída a los mínimos de 2002, con lo que todo esto conlleva.

Ibex: elegí mal día para dejar de esnifar pegamento

Eso decía Steve McCrosky en "Aterriza como puedas" en medio de un monumental desmadre en la torre de control del aeropuerto.

Pues bien, algo parecido podíamos decir sobre la bolsa hoy. Tal y como decíamos ayer, el Ibex abrió con gap bajista, aunque no tan profundo como podíamos pensar tras el cierre americano de ayer. Sin embargo, tal y como también contábamos ayer, los futuros americanos debían ayudarnos si el Dow Jones rebotaba donde debía rebotar.

Así, enseguida nos pusimos verdes, a medida que los futuros americanos fueron poniéndose más positivos. Además, ayudaba la bajada de la rentabilidad del euribor después de las constantes inyecciones de liquidez generadas por el BCE.

Con los índices europeos en verde y subiendo casi un punto porcentual, llegamos a los momentos claves del día en USA, los resultados de Goldman Sachs y el dato de viviendas. Pues bien, los resultados de Goldman Sachs fueron buenos y el dato de viviendas muy parecido al esperado. Sin embargo, hay que tener en cuenta que este dato es el peor en 14 años.

Este dato de viviendas no gustó a los mercados, que empezaron a reducir sus ganancias. Los americanos, que abrieron también claramente al alza, empezaron a desinflarse, empezando por Goldman Sachs, que a pesar de sus resultados, comenzó a bajar arrastrando a todo el sector bancario.

Resultado: a la hora del cierre en Europa, los americanos se pusieron rojos, lo que hizo que Europa cerrara a la baja después de un día de subidas importantes. Tras el cierre europeo, los americanos volvieron a pasar al verde, en lo que se ha convertido en un movimiento frecuente. Pero los bandazos han sido considerables. En definitiva, día de locos y mal momento para dejar de esnifar pegamento como en la película. Eso sí, se trata de días magníficos para los valientes que intenten intradías.

¿Y mañana qué? Hoy el Ibex (y muchos de sus valores) ha definido un doji lápida. Esta señal estando como estamos bajistas, no es realmente un indicador bajista, pero indica la debilidad del mercado. Mañana deberíamos abrir al alza gracias al cierre americano, pero visto lo visto, es complicado anticipar nada más. Además, tenemos mañana los resultados de Morgan Stanley, que también moverán al mercado en un sentido u otro. Aunque la verdadera cifra es el jueves, cuando se publiquen el PIB final del tercer trimestre en USA, deflactor de precios, peticiones de desempleo y el indicador de negocios de la FED.


Eso sí, cada vez quedan menos días para el cierre del año (recordemos que la semana que viene la bolsa cierra el lunes, martes y miércoles) y el tan esperado rally de fin de año no solo no ha llegado sino que estamos bajando. La verdad es que lo normal sería un rebote desde los precios actuales que nos hiciera cerrar el año, sino en los 16.000, sí cerca de ellos, en los entornos de los 15.800, pero tal y como está la cosa...